Zon Eropah 2024: Dari Kemerosotan kepada Harapan Atau Sebaliknya?

Moral dalam kalangan pelabur di zon Eropah menurun ke paras terendah dalam lebih setahun pada Januari, berdasarkan tinjauan pada Isnin. Ekonomi Jerman yang berdepan kemelesetan terus menjadi beban kepada blok tersebut.

Indeks Sentix bagi zon Eropah jatuh kepada -17.7 pada Januari, berbanding -17.5 pada Disember, menandakan paras terendah sejak November 2023. Walaupun begitu, kejatuhan ini tidak seteruk ramalan penganalisis iaitu -18.0.

Tinjauan yang melibatkan 1,121 pelabur antara 2 hingga 4 Januari itu menyatakan potensi kelembapan jangka panjang dalam ekonomi zon Eropah, dengan ekonomi Jerman yang lemah menjadi beban ketara. Harapan terhadap masa depan menunjukkan sedikit peningkatan, naik kepada -5.0 pada Januari daripada -5.8 pada Disember.

Namun, peningkatan ini dibayangi oleh pandangan lebih negatif terhadap keadaan semasa, yang turun kepada -29.5 pada Januari daripada -28.5 pada Disember, paras terendah sejak Oktober 2022.

Ekonomi zon Eropah menutup 2024 dalam keadaan rapuh, dengan tinjauan menunjukkan aktiviti keseluruhan merosot untuk bulan kedua berturut-turut pada Disember. Pemulihan sederhana dalam industri perkhidmatan tidak mencukupi untuk menampung kemerosotan yang lebih ketara dalam sektor pembuatan.

Indeks Pengurus Pembelian (PMI) komposit akhir untuk blok tersebut, yang disusun oleh S&P Global dan dianggap sebagai ukuran kesihatan ekonomi secara keseluruhan, meningkat kepada 49.6 pada Disember daripada 48.3 pada November. Angka ini sedikit melebihi anggaran awal sebanyak 49.5 tetapi kekal di bawah ambang 50, yang memisahkan pertumbuhan daripada penguncupan. Data ini dikumpulkan lebih awal daripada biasa kerana musim cuti, dengan tinjauan dijalankan dari 5 hingga 18 Disember.

Indeks utama didorong oleh pemulihan dalam sektor perkhidmatan dominan dalam blok tersebut, dengan PMI sektor ini meningkat kepada 51.6 daripada 49.5 pada November. Pertumbuhan ini diimbangi oleh penurunan yang lebih ketara dalam aktiviti pembuatan. Cyrus de la Rubia, Ketua Ekonomi di Hamburg Commercial Bank, menyatakan bahawa data PMI Disember tidak memberikan asas kukuh untuk ledakan sektor perkhidmatan pada 2025, tetapi penurunan perniagaan baharu dan tunggakan pesanan telah berkurangan.

Penyelidikan daripada Bank Pusat Eropah (ECB) yang diterbitkan pada Isnin menunjukkan bahawa daya tahan luar biasa pasaran buruh zon Eropah dijangka pudar apabila faktor-faktor unik yang menyumbang kepada kekuatannya mula menghilang. Namun, tiada kelemahan drastik yang dijangka. Walaupun ekonomi blok tersebut mengalami stagnasi sepanjang tahun lalu, kadar pengangguran berada pada paras terendah dalam rekod iaitu 6.3% kerana syarikat terus mengambil pekerja.

ECB menyatakan bahawa kadar pekerjaan telah melebihi pertumbuhan KDNK sebenar sejak 2022, satu trend yang menentang corak sejarah. Prestasi luar biasa ini dikaitkan dengan margin keuntungan yang meningkat, yang membolehkan syarikat mengekalkan pekerja mereka lebih lama daripada biasa, walaupun pendapatan semakin berkurangan.

Walau bagaimanapun, gaji sebenar kini meningkat dan sejajar dengan trend sejarah, manakala harga tenaga, faktor utama dalam kos, semakin stabil. Ini mengurangkan jurang antara hasil dan pekerjaan. ECB menyatakan bahawa pengekalan tenaga kerja mencapai kemuncaknya pada suku ketiga 2022 dan keupayaan atau kesediaan syarikat untuk mengekalkan pekerja mereka semakin berkurangan. Pasaran buruh zon Eropah dijangka kembali lebih dekat kepada korelasi sejarahnya dengan output, menurut ECB.