Pasaran kewangan global menutup minggu lalu dengan tumpuan utama terhadap siri data inflasi, termasuk CPI dan PPI Amerika Syarikat, yang secara keseluruhan mengesahkan tekanan harga masih wujud tetapi tidak menunjukkan lonjakan mengejut.
Bacaan inflasi yang selari dengan jangkaan telah meredakan kebimbangan pasaran terhadap kemungkinan pendirian monetari yang lebih agresif oleh Fed dalam masa terdekat, sekali gus mengehadkan pergerakan besar dolar AS.
Memasuki minggu ini, kalendar ekonomi dilihat kurang sibuk berbanding minggu sebelumnya. Namun begitu, beberapa data utama yang bakal diterbitkan masih berpotensi mempengaruhi sentimen pasaran, khususnya berkaitan hala tuju pertumbuhan ekonomi AS, perbelanjaan pengguna, serta perkembangan dasar monetari di Jepun.
KHAMIS (23 Januari 2026)
GDP Annualized (QoQ) (9.30 Malam) – Ia dijangka kekal stabil pada paras 4.3%, sama seperti bacaan sebelumnya. Angka ini mencerminkan momentum pertumbuhan ekonomi AS yang masih kukuh walaupun berdepan kadar faedah yang tinggi.
Sekiranya bacaan sebenar menepati jangkaan, kesannya ke atas dolar AS dijangka neutral hingga sedikit positif, kerana ia mengukuhkan naratif ekonomi yang berdaya tahan tanpa menambah tekanan baharu ke atas dasar monetari Fed. Sebaliknya, bacaan yang lebih lemah boleh mencetuskan tekanan jualan ke atas USD.
Personal Income AS (9.30 Malam) – Penganalisis pasaran meramalkan nombor akan meningkat pada kadar yang lebih perlahan, iaitu 0.3% berbanding 0.4% pada bulan sebelumnya. Perlahan dalam pertumbuhan pendapatan peribadi memberi isyarat bahawa pengguna mungkin berdepan tekanan kos sara hidup, sekaligus mengehadkan ruang perbelanjaan.
Dari sudut pasaran, bacaan yang lebih rendah selari dengan jangkaan berpotensi memberi tekanan sederhana ke atas USD, terutamanya jika disertai isyarat kelembapan ekonomi yang lebih luas.
Personal Spending AS (9.30 Malam) – Jangkaan meningkat sedikit kepada 0.5%, mencerminkan daya tahan perbelanjaan pengguna walaupun pertumbuhan pendapatan mula sederhana. Peningkatan perbelanjaan ini penting kerana ia menjadi pemacu utama kepada ekonomi AS.
Jika angka ini lebih kukuh daripada jangkaan, dolar AS berpotensi mendapat sokongan jangka pendek kerana ia menandakan aktiviti ekonomi masih aktif. Namun, gabungan pendapatan yang lebih rendah dan perbelanjaan yang lebih tinggi juga boleh menimbulkan persoalan tentang kelestarian perbelanjaan pengguna dalam tempoh akan datang.
JUMAAT (24 Januari 2026)
Bank of Japan (BoJ) Rate Decision & Outlook Report (8.30 Pagi) – Pasaran menjangkakan BoJ akan mengekalkan kadar faedah pada paras 0.75%, dengan bank pusat Jepun memilih untuk menilai kesan kenaikan kadar pada Disember dan Januari sebelum mengetatkan dasar dengan lebih lanjut. Pendekatan berhati-hati ini dijangka mengekalkan perbezaan dasar monetari antara Jepun dan Amerika Syarikat.
Dari sudut kesan ke atas mata wang, keputusan BoJ yang mengekalkan polisi semasa berpotensi menyokong dolar AS berbanding yen Jepun, memandangkan jurang kadar faedah masih memihak kepada USD. Namun, sebarang isyarat lebih hawkish dalam laporan tinjauan BoJ boleh mengukuhkan yen dan mengehadkan pengukuhan dolar.
Secara keseluruhan, walaupun minggu ini dilihat lebih tenang dari segi jumlah data, beberapa terbitan utama masih berupaya mencorakkan hala tuju jangka pendek pasaran mata wang. Pelabur dijangka kekal berhati-hati sambil menilai kekuatan sebenar ekonomi AS dan perkembangan dasar monetari global.
