Pasaran global memasuki Selasa dengan keadaan yang semakin bercampur. Saham masih disokong oleh tema AI dan keputusan korporat, tetapi pada masa sama kos pinjaman, harga minyak dan kebimbangan inflasi semakin meningkat.
Ini menyebabkan pasaran kelihatan tenang di permukaan, tetapi risikonya semakin besar di bawah.
Saham Masih Naik, Tetapi Pasaran Tidak Lagi Sihat
Wall Street masih mampu bertahan walaupun tekanan daripada pasaran bon semakin kuat.
Pelabur terus membeli saham teknologi dan AI kerana mereka menjangkakan pertumbuhan keuntungan syarikat masih kukuh.
Tetapi masalahnya ialah kenaikan indeks semakin bergantung kepada kumpulan kecil saham besar.
Lebih sedikit saham kini berada di atas purata pergerakan 10, 50 dan 200 hari. Ini menunjukkan kekuatan pasaran semakin mengecil walaupun indeks masih kelihatan kukuh.
Jika keadaan ini berterusan, sedikit kejutan negatif boleh menyebabkan tekanan jualan menjadi lebih besar.
Kos Pinjaman AS Makin Mahal
Hasil bon kerajaan AS 10 tahun meningkat kepada sekitar 5.34%, manakala 30 tahun mencecah sekitar 5.70%, kedua duanya pada paras tertinggi sejak 2002.
Mudah cerita, pelabur kini meminta pulangan lebih tinggi untuk memegang hutang kerajaan AS.
Ini penting untuk saham kerana kos pembiayaan yang lebih tinggi boleh memberi tekanan kepada syarikat dan penilaian saham, khususnya sektor teknologi dan growth.
Lebih menarik, kenaikan ini berlaku walaupun NFP Jumaat lemah dan pasaran kini menjangkakan kebarangkalian kenaikan kadar Fed Oktober sangat rendah.
Inflasi Masih Belum Selesai
Data sektor perkhidmatan AS semalam memberi satu amaran.
Aktiviti sektor perkhidmatan masih berkembang, tetapi tekanan kos meningkat ke paras tertinggi dalam lebih empat tahun. Ini menunjukkan inflasi mungkin belum benar benar terkawal.
Ini menjadi semakin penting kerana harga minyak masih tinggi.
Jika kos tenaga terus meningkat, tekanan inflasi boleh kembali dan menyukarkan Fed untuk bergerak terlalu dovish.
Minyak Masih Jadi Risiko
Harga minyak kekal menjadi salah satu risiko terbesar kepada pasaran.
Konflik Timur Tengah dan ketegangan di sekitar Yemen serta Houthi terus memberi kebimbangan terhadap bekalan tenaga.
Pada masa sama, pentadbiran Trump sedang mempertimbangkan langkah untuk mengurangkan tekanan harga diesel kepada pengguna AS.
Bagi trader, minyak perlu dipantau kerana kenaikan harga tenaga boleh memberi kesan kepada inflasi, kos syarikat dan jangkaan kadar Fed.
Euro Jatuh, USD Kembali Mendapat Sokongan
Euro jatuh ke paras terendah sejak Mei akibat kebimbangan terhadap politik dan kedudukan fiskal Eropah.
Pada masa sama, USD mendapat sokongan apabila kos pinjaman AS meningkat.
Ini menjadikan EUR/USD dan USD/JPY antara pasangan yang menarik untuk diperhatikan hari ini.
USD/JPY khususnya kekal sensitif kerana perbezaan kadar antara AS dan Jepun masih besar.
Apa Trader Perlu Fokus Hari Ini?
Forex
Fokus kepada DXY, EUR/USD, USD/JPY dan US Treasury.
Pergerakan USD hari ini banyak bergantung kepada perubahan jangkaan Fed dan arah kadar pasaran AS.
Saham Global
Perhatikan Nasdaq, S&P 500, saham AI dan semiconductor.
AI masih menjadi pemangkin utama, tetapi kenaikan kos pembiayaan boleh menjadi semakin besar sebagai penghalang kepada saham growth.
Pasaran Malaysia
Perhatikan ringgit, KLCI, saham teknologi dan tenaga.
Ringgit sensitif kepada USD, manakala saham tempatan boleh menerima kesan daripada perubahan sentimen global dan harga minyak.
Komoditi
Minyak kekal penting kerana ia boleh menentukan sama ada tekanan inflasi kembali meningkat.
Apa Jadi Hari Ini?
Perhatian pasaran akan terus tertumpu kepada Fed, minyak, pasaran bon dan saham AI.
Trader juga perlu bersedia untuk Fed Minutes pada Rabu, yang boleh memberikan gambaran lebih jelas mengenai perdebatan dalam kalangan pegawai Fed selepas mesyuarat September.
Buat masa ini, pasaran masih belum berada dalam keadaan panik.
Tetapi terdapat beberapa tanda amaran yang semakin jelas.
Saham masih naik, tetapi kekuatan pasaran semakin mengecil. Minyak masih tinggi, kos pinjaman semakin mahal dan inflasi belum benar benar hilang.
Jadi persoalan untuk hari ini bukan sekadar sama ada saham akan naik atau turun.
Persoalannya ialah berapa lama lagi pasaran mampu mengabaikan risiko yang semakin meningkat?
