Perkembangan terkini telah mengukuhkan faktor-faktor yang menyokong kekuatan US dolar sepanjang dekad lalu, namun pilihan raya AS yang akan datang boleh mengubah hala tuju ini secara signifikan, menurut pakar strategi Goldman Sachs.
Goldman berkata tarif, yang memainkan peranan penting dalam pasaran tukaran mata wang asing (FX), dijangka menjadi tumpuan dalam pelbagai senario pilihan raya.
Secara khusus, bank itu menyatakan bahawa US dolar mungkin menunjukkan reaksi kuat sekiranya berlaku kemenangan besar parti Republikan, yang boleh membawa kepada kenaikan tarif lebih besar dan pengurangan cukai domestik. Sebaliknya, kerajaan Republikan dijangka mencetuskan pengukuhan US dolar yang lebih kecil dan terhad.
Sementara itu, kemenangan besar parti Demokratik atau Republikan “kemungkinan akan menyebabkan kelemahan awal US dolar kerana pasaran menilai semula prospek perubahan tarif yang lebih drastik,” kata para pakar strategi.
Mereka percaya bahawa mata wang yang sensitif terhadap China dan perubahan dasar, seperti Peso Mexico (MXN), Yuan China (CNH), Won Korea Selatan (KRW), Euro (EUR), dan Dolar Australia (AUD), akan mendapat sedikit kelegaan selepas pergerakan pasaran baru-baru ini.
Penyelidikan firma tersebut menunjukkan bahawa di bawah senario dasar kenaikan tarif AS ke atas China dengan kerajaan Republikan, Yuan China boleh susut ke paras sekitar 7.40, dan Euro boleh susut kira-kira 3%, atau bahkan hingga 10% dalam kes kenaikan tarif global bersama pengurangan cukai yang sepadan.
“Analisis asas secara umumnya menunjukkan kesan pertukaran mata wang yang lebih kecil berbanding kajian peristiwa atau analisis berfokuskan dasar, jadi kami fikir pelabur perlu berhati-hati dengan anggaran berdasarkan pengalaman 2018-19. Kami jangkakan pasaran tidak akan mencerminkan sepenuhnya jangkaan tarif dengan segera,” kata pasukan Goldman dalam satu nota.
“Oleh itu, kami lebih cenderung persepsi perdagangan jangka panjang dalam keputusan Republikan berbanding Demokratik,” tambah mereka.
Goldman menekankan bahawa dasar AS hanyalah salah satu faktor utama yang membentuk persepsi pasaran mata wang.
Bank tersebut melihat risiko kenaikan terhadap ramalan mereka terhadap penyusutan US dolar yang beransur-ansur dari puncaknya pada tahun 2022, dengan merujuk kepada ‘US exceptionalism’ yang berterusan. Namun, mereka juga menyatakan risiko penurunan yang mungkin berlaku jika usaha rangsangan China memberi impak lebih besar daripada jangkaan dalam menyeimbangkan semula pertumbuhan global.
