Laporan pekerjaan bulan September yang positif serta semakan menaik yang ketara terhadap KDNK dan FDI mencadangkan bahawa pengurangan kadar faedah 50 mata asas (bp) oleh Rizab Persekutuan pada bulan September adalah “tidak wajar,” menurut pakar strategi dari Bank of America.
BofA menyatakan bahawa perbincangan dengan pelanggan kini telah beralih daripada perdebatan sama ada Fed akan mengurangkan 25bp atau 50bp pada bulan November kepada persoalan sama ada pengurangan kadar diperlukan sama sekali atau tidak. Malah, ada yang berspekulasi bahawa Fed mungkin tidak akan melaksanakan pengurangan kadar pada bulan November untuk mengimbangi pengurangan yang lebih besar daripada jangkaan pada bulan September.
Namun, pakar strategi bank tersebut percaya bahawa walaupun Fed kemudian mendapati pengurangan kadar pada bulan September itu berlebihan, kemungkinan besar Fed tidak akan terhalang daripada mengurangkan 25bp pada bulan November, terutamanya dengan data pekerjaan yang kukuh.
“Gabenor Waller menyatakan perkara yang sama dalam ulasan terkini beliau. Selagi Fed merasa yakin bahawa penurunan inflasi yang meluas berada pada landasan yang betul, mereka boleh terus mengurangkan kadar hingga ke paras neutral,” kata pakar strategi dalam nota pada hari Selasa.
Walaupun pasaran buruh baru-baru ini mengatasi kebimbangan inflasi, perhatian kini kembali tertumpu kepada Indeks Harga Pengguna (CPI) menjelang pengeluaran data pada hari Khamis. BofA menjangkakan bacaan teras CPI sebanyak 0.3% bulan ke bulan, lebih tinggi daripada konsensus, tetapi percaya bahawa Indeks Perbelanjaan Penggunaan Peribadi (PCE) teras akan mencatat kadar yang lebih lembut pada 0.2%.
Bank itu menyatakan bahawa bacaan ini sepatutnya cukup lembut untuk Fed meneruskan pengurangan 25bp pada bulan November, kerana kadar tahun ke tahun akan turun disebabkan oleh kesan asas yang menguntungkan, dan Pengerusi Powell telah mendapat sedikit kelonggaran dengan “mengurangkan penekanan terhadap inflasi perumahan,” berdasarkan pakar strategi tersebut.
Dalam beberapa minggu kebelakangan ini, istilah “kebergantungan pada titik data” oleh ahli ekonomi dan bekas CEO PIMCO, Mohamed El-Erian, telah menarik perhatian pasaran yang semakin sensitif terhadap pengeluaran data makroekonomi.
Pakar strategi BofA bersetuju, dengan mengatakan bahawa walaupun semulajadi bagi Fed untuk bergantung pada data, tidak semua kejutan data adalah sama pentingnya.
Namun begitu, tumpuan Fed untuk tidak ketinggalan dalam mengurus inflasi telah “membuatkan pasaran bertindak balas terhadap kejutan data. Dan itu mungkin tidak akan berubah dalam masa terdekat,” kata pakar strategi tersebut.
