Fed Dijangka Turunkan Kadar: Adakah Bank of England Akan Ikut Serta?

Dengan para pedagang bersiap menghadapi impak berganda keputusan dasar monetari dari Federal Reserve dan Bank of England, pakar ekonomi tampil berkongsi pandangan antaranya bahawa pengurangan kadar faedah secara besar-besaran oleh Federal Reserve tidak akan menghalang Bank of England daripada mengekalkan kadar faedah minggu ini.

Pasaran menunjukkan lebih daripada 60% kebarangkalian bahawa Fed akan memilih untuk mengurangkan kadar faedah sebanyak 50 mata asas daripada pengurangan biasa sebanyak 25 mata asas pada hari Khamis, dari julat kadar semasa antara 5.25% hingga 5.50%. Walau apa pun keputusannya, ini akan menjadi pengurangan kadar pertama oleh Fed dalam kitaran semasa.

Sementara itu, jangkaan pasaran wang untuk pengurangan kadar oleh Bank of England pada mesyuarat bulan September Khamis ini menurun dari 35% pada hari Selasa kepada 26% pagi Rabu, namun masih sedikit lebih tinggi berbanding minggu lepas. Langkah ini diambil selepas inflasi UK kekal pada 2.2% untuk Ogos, sama seperti pada bulan Julai dan selaras dengan jangkaan.

Walaupun kadar inflasi utama Britain telah lima bulan berada di atau dekat sasaran 2% bank pusat, inflasi dalam sektor perkhidmatan  yang menyumbang 81% kepada ekonomi UK  kekal tinggi, meningkat kepada 5.6% pada Ogos daripada 5.2% pada Julai.

Harga tenaga yang berkurangan turut menyumbang kepada penurunan angka utama, dengan inflasi teras  yang tidak termasuk tenaga, makanan, alkohol dan tembakau menurun pada kadar yang lebih perlahan.

Sanjay Raja, ketua ekonomi di Deutsche Bank, memberitahu bahawa pengurangan kadar yang lebih agresif dari Fed tidak semestinya akan mempengaruhi Bank of England minggu ini, terutamanya kerana Jawatankuasa Dasar Monetari biasanya meratifikasi keputusan mereka pada hari Rabu sebelum pengumuman pada Khamis.

Menurut Raja, “Namun, ia mungkin memberi kesan terhadap pertimbangan pengurusan risiko MPC, termasuk membuka ruang untuk perbincangan mengenai risiko inflasi/pertumbuhan dua hala terhadap ekonomi, dan mungkin menguatkan sesetengah pihak dalam MPC untuk membincangkan pengurangan lebih cepat terhadap dasar yang ketat, setelah mendapat lampu hijau dari Fed,” .

George Lazarias, ketua ekonomi di Forvis Mazars, menyatakan bahawa dalam ekonomi maju, “inflasi perkhidmatan sedang meningkat dan mereka bergantung kepada faktor luaran untuk menurunkan kadar utama,” katanya.

“Inflasi utama menurun kerana ekonomi China sedang merosot lebih cepat daripada yang mereka akui, dan ini secara tidak langsung mengurangkan inflasi di peringkat global, yang merupakan berita baik untuk bank pusat,” tambahnya.

Lazarias menjelaskan bahawa faktor luaran ini “bermaksud ia terlalu awal untuk mengurangkan kadar dengan agresif,” baik di UK mahupun di AS. Disebabkan itu, dia menjangkakan tiada pengurangan 50 mata asas oleh Fed pada hari Rabu, begitu juga dengan Bank of England pada Khamis, walaupun untuk meningkatkan pertumbuhan ekonomi yang lemah.

Tambahan lagi, jika pengurangan kadar dilakukan terlalu cepat dan mendalam, ia mungkin memaksa bank pusat untuk menaikkan semula kadar tahun depan, merosakkan kredibiliti mereka dan menetapkan jangkaan inflasi, katanya. Lazarias percaya bahawa jangkaan untuk pengurangan 50 mata asas lebih kepada posisi pasaran bon dan tidak mencerminkan pandangan majoriti ahli strategi.

Bank of England memulakan langkah pelonggaran monetari dengan pengurangan kadar 25 mata asas pada bulan Ogos, namun Jawatankuasa Dasar Monetari (MPC) meninggalkan peserta pasaran dalam ketidakpastian sama ada mereka akan melakukannya sehingga saat-saat akhir.

Ahli yang mengundi terbahagi kepada lima lawan empat memihak kepada pengurangan, dengan pihak yang lebih berhati-hati merujuk pasaran buruh dan perkhidmatan sebagai kebimbangan utama.

Syarikat perunding Capital Economics berkata bahawa Indeks Harga Pengguna pada hari Rabu mengesahkan pengurangan kadar pada September, sambil menunjuk kepada pengurangan 25 mata asas pada mesyuarat seterusnya pada November. Tekanan menurun daripada harga makanan dan bahan bakar diimbangi oleh kenaikan dalam peralatan rumah tangga, rekreasi, budaya dan tambang udara, tambahnya.