Pengurangan Kadar Faedah: Fed Bersedia Ambil Langkah Berani?

Federal Reserve AS dilihat mampu membuat pengurangan kadar faedah besar sebanyak 50 mata asas minggu hadapan tanpa menimbulkan ketakutan di pasaran, kata seorang penganalisis, ketika memberi pandangan mengenai mesyuarat bank pusat.

Michael Yoshikami, Ketua Pegawai Eksekutif Destination Wealth Management, berkata pada hari Isnin bahawa pengurangan yang lebih besar akan menunjukkan bahawa bank pusat bersedia bertindak tanpa memberi isyarat kebimbangan mendalam terhadap kemerosotan yang lebih meluas.

“Saya tidak akan terkejut jika mereka mengurangkan kadar sebanyak 50 mata asas,” kata Yoshikami.

“Itu akan dianggap, dalam satu sudut, sebagai tanda positif bahawa Fed melakukan apa yang perlu untuk menyokong pertumbuhan pekerjaan,” katanya.

Kenyataan yang dikeluarkan ini adalah susulan komen yang serupa pada hari Jumaat daripada pemenang Hadiah Nobel, ahli ekonomi Joseph Stiglitz, yang berkata Fed sepatutnya memberikan pengurangan kadar faedah sebanyak setengah mata pada mesyuarat seterusnya, dengan alasan bahawa mereka telah “terlalu jauh atau terlalu cepat” dengan pengetatan dasar sebelum ini.

Penggubal dasar dijangka secara meluas akan menurunkan kadar apabila mereka bertemu pada 17-18 September, tetapi sejauh mana pergerakan itu masih tidak jelas. Laporan pekerjaan yang mengecewakan pada hari Jumaat menimbulkan kebimbangan terhadap pasaran buruh yang semakin perlahan dan merubah jangkaan pasaran kepada pengurangan yang lebih besar, sebelum kembali stabil.

Pedagang kini meramalkan kemungkinan 75% pengurangan kadar sebanyak 25 bps pada bulan September, manakala 25% lagi menjangkakan pengurangan 50 bps, menurut Alat FedWatch CME Group. Satu mata asas adalah 0.01 mata peratusan.

Yoshikami mengakui bahawa pengurangan  yang lebih besar boleh mengukuhkan kebimbangan terhadap senario “kemelesetan” sedang menghampiri, tetapi beliau menegaskan bahawa pandangan sedemikian terlalu dibesar-besarkan, memandangkan kadar pengangguran dan kadar faedah masih rendah berbanding paras sejarah dan keuntungan syarikat masih kukuh.

Beliau berkata jualan besar-besaran dalam pasaran baru-baru ini, yang menyaksikan S&P 500 mencatatkan minggu terburuk sejak Mac 2023, adalah berdasarkan “keuntungan besar” yang diperoleh bulan lalu. Ogos menyaksikan semua indeks utama mencatatkan keuntungan walaupun terdapat permulaan yang tidak menentu pada bulan itu, manakala September secara tradisinya adalah tempoh perdagangan yang lebih lemah.

Thanos Papasavvas, pengasas dan ketua pegawai pelaburan ABP Invest, turut mengakui terdapat “peningkatan kebimbangan” mengenai kemungkinan kemerosotan ekonomi.

Firma penyelidikan itu baru-baru ini menyesuaikan kemungkinan kemelesetan AS kepada 30% yang “relatif terkawal” daripada 25% “ringan” pada bulan Jun. Walau bagaimanapun, Papasavvas berkata bahawa komponen asas ekonomi perkilangan dan kadar pengangguran masih “berdaya tahan.”