Penganalisis Citi menjangkakan perubahan besar dalam dasar monetari Rizab Persekutuan, dengan unjuran bahawa kadar faedah terminal akan menurun kepada 3.25-3.50% menjelang tahun 2025.
Dalam nota terbaru mereka, penganalisis bank tersebut merincikan jangkaan untuk Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) memberi isyarat permulaan pemotongan kadar, bermula dengan pengurangan 25 mata asas pada bulan September.
“Pegawai Fed dijangka secara meluas untuk mengekalkan kadar tetap pada hari Khamis tetapi harus memberikan isyarat jelas bahawa pengurangan kadar 25bp pertama akan dilaksanakan pada mesyuarat seterusnya pada bulan September,” kata penganalisis Citi.
Mereka menjelaskan bahawa potensi pengurangan kadar ini mungkin dilakukan oleh inflasi yang perlahan, yang memberikan fleksibiliti kepada Fed untuk mengurangkan kadar tanpa tekanan inflasi segera.
Laporan Citi menyoroti bahawa kadar pengangguran yang semakin meningkat boleh mendesak Fed untuk bertindak dengan cepat dalam mengurangkan kadar. “Kadar pengangguran yang semakin meningkat mungkin meningkatkan keperluan mendesak untuk mengurangkan dalam bulan-bulan yang akan datang,” kata penganalisis tersebut.
Mereka meramalkan pengurangan 75 mata asas tahun ini, diikuti dengan pengurangan 25 mata asas secara berterusan pada setiap mesyuarat seterusnya sehingga sasaran kadar terminal 3.25-3.50% dicapai pada tahun 2025.
Dalam analisis mereka, Citi menjelaskan bahawa trend data terkini menyokong kecenderungan Fed untuk pengurangan kadar. Angka inflasi PCE teras menunjukkan penurunan, dengan kadar tahunan jatuh kepada 2.9% pada suku ke-2. Pelambatan ini, bersama dengan pengurangan inflasi tempat tinggal, “akhirnya harus memberikan keyakinan kepada pegawai Fed untuk mula membimbing ke arah pengurangan kadar.”
Laluan untuk mencapai kadar terminal melibatkan pemantauan pelbagai isyarat ekonomi dan perdebatan dasar antara pegawai Fed. Walau bagaimanapun, seperti yang disimpulkan oleh penganalisis Citi, “Laluan paling mudah adalah untuk pegawai Fed menggunakan mesyuarat Julai untuk membina konsensus dan memberi isyarat pengurangan yang akan datang.”
Sebagai ringkasan, ramalan Citi tentang kadar faedah terminal 3.25-3.50% menjelang tahun 2025 bergantung kepada tindak balas strategik Fed terhadap trend inflasi dan pengangguran, dengan pengurangan kadar awal dijangka seawal bulan September.
