Pada tahun 2022, Rizab Persekutuan (Fed) mengalihkan fokusnya kepada memerangi inflasi dengan menaikkan kadar faedah untuk mengejar kenaikan harga yang pesat. Menjelang tahun 2024, tumpuan telah berubah sekali lagi, pada kali ini kepada melindungi pasaran pekerjaan, seperti yang diketengahkan oleh Pengerusi Fed, Jerome Powell, semasa ucapannya di persidangan Jackson Hole.
Powell memberi isyarat potensi pengurangan kadar, melengkapkan perubahan yang bermula pada bulan Januari apabila Fed mengakui risiko yang semakin meningkat terhadap pasaran pekerjaan. Persoalan utama sekarang adalah sama ada pasaran pekerjaan yang semakin lemah dan pengangguran yang meningkat adalah tanda-tanda ekonomi yang sedang berada dalam pertumbuhan yang stabil atau permulaan kemerosotan yang lebih mendalam.
Kadar faedah semasa Fed sebanyak 5.25%-5.50% dilihat sebagai menyekat pertumbuhan ekonomi dan meletakkan pekerjaan dalam risiko, berbeza dengan kadar “neutral” jangka panjang sebanyak 2.8%. Dengan andaian inflasi terus menurun ke arah sasaran 2% Fed, laporan pekerjaan yang akan datang akan menjadi penting dalam menentukan seberapa cepat Fed mengurangkan kadar untuk mengelakkan kelemahan selanjutnya dalam keadaan pasaran buruh.
Powell menekankan bahawa Fed tidak mencari atau mengalu-alukan penyejukan lebih lanjut dalam pasaran buruh, dengan tujuan mempertahankan kadar pengangguran semasa 4.3%, yang lebih tinggi daripada tahap pra-pandemik.
Beberapa ahli ekonomi, seperti Nela Richardson dari ADP Research Institute, percaya bahawa ekonomi sedang ke arah perkembangkan normal dari pandemik, walaupun terdapat peningkatan mendesak mengenai pekerjaan. Walau bagaimanapun, perubahan dalam bahasa Fed mengenai risiko mencerminkan kebimbangan yang semakin meningkat terhadap pasaran buruh. Pada bulan September, pegawai Fed akan mengemas kini unjuran kadar faedah mereka, dengan kadar pengurangan akan ditentukan berdasarkan data baru.
Walaupun terdapat kebimbangan, kenaikan pekerjaan pada bulan Julai, walaupun lebih lemah daripada purata era pandemik, dilihat oleh beberapa pihak sebagai konsisten dengan ekonomi yang sihat yang kembali kepada norma pra-pandemik.
Powell tetap optimis bahawa ekonomi boleh mencapai inflasi 2% sambil mengekalkan pasaran buruh yang kukuh. Walau bagaimanapun, masih terdapat kebimbangan bahawa pasaran buruh mungkin lebih lemah daripada yang kelihatan, dengan potensi risiko yang boleh mendorong Fed ke arah pengurangan kadar yang lebih cepat atau lebih mendalam untuk mempertahankan objektif “pekerjaan maksimum” mereka.
Gabenor Fed, Adriana Kugler, malah mencadangkan bahawa jika ukuran pengangguran yang lebih luas dipertimbangkan, pasaran pekerjaan mungkin kelihatan lebih lemah daripada statistik rasmi yang menunjukkan, menandakan bahawa cabaran yang akan datang mungkin lebih besar daripada yang kelihatan.
