Dasar Kukuh, Risiko Kekal: ECB di Persimpangan Inflasi & Pertumbuhan

ECB mengekalkan kadar faedah tidak berubah pada September, dengan pembuat dasar menegaskan bahawa tahap semasa sudah cukup kukuh untuk menguruskan risiko inflasi dua hala. Bank itu menekankan keperluan “menunggu lebih banyak maklumat” sebelum membuat keputusan baharu mengenai dasar monetari.

Rekod mesyuarat menunjukkan keyakinan sederhana terhadap ekonomi zon Eropah, namun arah perubahan inflasi masih tidak pasti. Sesetengah ahli bimbang inflasi mungkin gagal mencapai sasaran 2%, manakala yang lain khuatir ia boleh melebihi tahap itu.

Presiden ECB Christine Lagarde menyatakan bahawa julat risiko inflasi kini semakin mengecil, menyebabkan kebarangkalian pemotongan kadar tambahan berkurangan dengan ketara. Pasaran kini tidak menjangka sebarang pelonggaran tahun ini, tetapi menilai peluang kecil untuk satu lagi pemotongan pada awal 2026.

ECB turut menilai faktor luaran termasuk tarif AS, pengukuhan euro, lambakan eksport China, dan ketidaktentuan pasaran AS. Walaupun sebahagian risiko telah reda selepas perjanjian perdagangan dengan AS, bank itu kekal berhati-hati terhadap ancaman global.

Namun, tekanan dalam ekonomi utama zon Eropah seperti kelemahan industri Jerman, pergolakan politik di Perancis, dan kelembapan perbelanjaan isi rumah  masih menimbulkan risiko ke bawah terhadap pertumbuhan, menjadikan pelonggaran dasar masih dalam radar pelabur.