Selepas pasaran global dikejutkan dengan ketidaktentuan dasar monetari dan pergerakan harga komoditi, minggu ini menyaksikan tumpuan kembali kepada siri data ekonomi Amerika Syarikat yang berimpak tinggi.
Daripada sektor perkhidmatan sehinggalah kepada inflasi pengguna, pelabur kini cuba menilai sama ada ekonomi AS masih cukup kukuh untuk menyokong pendirian kadar faedah tinggi lebih lama, atau mula menunjukkan tanda-tanda perlahan.
ISNIN (6 April 2026)
ISM PMI Perkhidmatan (10.00 Malam) – Data ini menjadi pembuka tirai minggu dengan fokus kepada kekuatan sektor perkhidmatan AS yang merupakan tulang belakang ekonomi negara itu. Bacaan semasa dijangka sekitar 54.9, namun anggaran terkini menunjukkan potensi peningkatan ke 56.8.
Jika angka ini benar-benar lebih tinggi, ia memberi isyarat bahawa aktiviti ekonomi masih berkembang kukuh walaupun kadar faedah berada pada paras tinggi. Ini akan menyokong pengukuhan USD kerana Fed dilihat tidak tertekan untuk melonggarkan dasar dalam masa terdekat.
Namun, jika bacaan jatuh di bawah paras 54, pasaran mungkin mula mempertikaikan momentum pertumbuhan ekonomi semasa.
SELASA (7 April 2026)
Durable Goods Orders (10.00 Malam) – Data ini mengukur tempahan barangan tahan lama dan menjadi petunjuk penting kepada aktiviti pelaburan perniagaan. Pasaran menjangkakan penguncupan sekitar -1.6%, satu perubahan ketara berbanding bacaan sebelumnya.
Durable Goods Ex Transportation (10.00 Malam) – Komponen ini lebih stabil kerana tidak mengambil kira sektor pengangkutan yang volatile. Jangkaan sekitar 0.6% menunjukkan masih terdapat permintaan asas dalam ekonomi.
Jika kedua-dua data ini keluar lebih kukuh daripada jangkaan, ia menandakan syarikat masih yakin untuk berbelanja dan melabur. Ini menyokong naratif ekonomi tahan lasak dan memberi kelebihan kepada USD.
Sebaliknya, kelemahan ketara akan mencetuskan kebimbangan bahawa sektor korporat mula memperlahankan aktiviti.
KHAMIS (9 April 2026)
Personal Income (8.30 Malam) – Pendapatan individu dijangka meningkat sekitar 0.3%, menunjukkan pertumbuhan sederhana dalam gaji dan sumber pendapatan lain.
Personal Spending (8.30 Malam) – Perbelanjaan pengguna pula diramal meningkat 0.7%, lebih tinggi berbanding bulan sebelumnya. Ini menandakan pengguna masih aktif berbelanja walaupun tekanan kos sara hidup berterusan.
Indeks Harga PCE (8.30 Malam) – Ini adalah indikator inflasi pilihan Fed. Bacaan MoM dijangka sekitar 0.4% manakala YoY sekitar 2.8%.
PCE Teras (8.30 Malam) – Komponen teras yang tidak mengambil kira makanan dan tenaga dijangka meningkat kepada 0.4% (MoM) dan 3.0% (YoY).
Jika data inflasi ini menunjukkan peningkatan melebihi jangkaan, ia memberi tekanan kepada Fed untuk mengekalkan kadar faedah tinggi lebih lama. USD berpotensi mengukuh manakala emas boleh tertekan.
Namun, jika inflasi menunjukkan tanda penurunan yang konsisten, harapan pemotongan kadar faedah akan kembali meningkat, sekaligus memberi ruang kepada emas untuk naik.
JUMAAT (10 April 2026)
CPI – Indeks Harga Pengguna (8.30 Malam) – Data inflasi utama ini dijangka mencatatkan peningkatan 1.0% secara bulanan dan 3.4% secara tahunan.
CPI Teras (8.30 Malam) – Inflasi teras ini lebih ‘bersih’ kerana tidak mengambil kira harga makanan dan tenaga yang sering berubah-ubah secara mendadak.
Bacaan sekitar 0.3% (MoM) dan 2.7% (YoY) menunjukkan tekanan harga masih wujud, tetapi dalam keadaan terkawal. Ini penting kerana Fed lebih memberi perhatian kepada Core CPI untuk menilai sama ada inflasi benar-benar semakin reda atau masih ‘degil’.
Jika angka ini tiba-tiba melonjak, ia memberi isyarat bahawa tekanan harga datang daripada permintaan sebenar dalam ekonomi dan boleh membuatkan Fed terus berkeras dengan kadar faedah tinggi lebih lama.
CPI Index NSA (8.30 Malam) – Angka 330.698 ini merujuk kepada paras keseluruhan indeks harga pengguna tanpa pelarasan bermusim. Secara mudah, ia menunjukkan tahap harga semasa dalam ekonomi AS berbanding tahun asas.
Bila angka ini semakin meningkat, ia bermaksud kos hidup secara keseluruhan terus naik. Walaupun pelabur tidak terlalu fokus pada angka mutlak ini, pergerakannya tetap penting untuk melihat trend jangka panjang inflasi.
Jika indeks ini meningkat lebih laju daripada jangkaan, ia menguatkan naratif bahawa tekanan harga masih belum reda sepenuhnya.
Factory Orders (10.00 Malam) – Data ini dijangka kembali positif sekitar 0.2% selepas penguncupan sebelumnya, menunjukkan pemulihan dalam sektor pembuatan.
Jika CPI keluar lebih tinggi daripada jangkaan, pasaran akan melihat ini sebagai ancaman kepada usaha menurunkan inflasi. Ini akan menguatkan USD dan menekan emas dengan lebih agresif.
Sebaliknya, bacaan inflasi yang lebih rendah akan membuka ruang kepada perubahan dasar yang lebih longgar, sekaligus melemahkan USD dan meningkatkan permintaan terhadap aset selamat.
Tumpuan minggu ini merupakan gabungan inflasi dan kekuatan pengguna yang akan menentukan hala tuju pasaran. Jika kedua-duanya kekal kukuh, naratif ‘higher for longer’ akan terus mendominasi.
Namun, sebarang tanda kelemahan dalam inflasi atau perbelanjaan boleh menjadi pencetus kepada perubahan sentimen besar-besaran dalam pasaran global.
