Harga emas global dilihat berada dalam tekanan minggu ini apabila gagal mengekalkan momentum kenaikan walaupun ketegangan geopolitik terus meningkat. Kebuntuan di Selat Hormuz telah mencetuskan lonjakan harga minyak mentah, dengan Brent Crude Oil menghampiri paras USD110 (RM434.77) setong. Kenaikan harga tenaga ini meningkatkan kebimbangan terhadap inflasi global yang berpotensi kekal tinggi untuk tempoh lebih lama.
Perkembangan tersebut mendorong pasaran menilai semula jangkaan dasar monetari, sekali gus mengurangkan kemungkinan pelonggaran kadar faedah dalam masa terdekat. Tumpuan kini kembali kepada hala tuju Federal Reserve, khususnya dalam persekitaran inflasi yang masih belum reda sepenuhnya.
Ahli strategi OCBC, Sim Moh Siong dan Christopher Wong, menyatakan bahawa penilaian semula secara lebih “hawkish” telah mengurangkan jangkaan pemotongan kadar faedah oleh Fed kepada hanya 5 mata asas menjelang 2026. Persekitaran kadar faedah yang lebih tinggi ini lazimnya memberi tekanan kepada emas kerana kos peluang untuk memegang aset tanpa pulangan seperti logam berharga tersebut menjadi lebih tinggi.
“Harga emas jatuh minggu ini walaupun ketegangan geopolitik berada pada tahap tinggi. Harga tenaga yang lebih tinggi berisiko mengekalkan jangkaan inflasi pada paras tinggi dan berpotensi melambatkan kitaran pelonggaran Fed,” kata mereka.
Secara keseluruhan, untuk emas kembali menarik minat belian yang kukuh, pasaran memerlukan sama ada penurunan harga minyak atau tanda-tanda bahawa ketegangan geopolitik mula reda. Keadaan ini boleh membuka ruang kepada pendekatan dasar monetari yang lebih longgar oleh Federal Reserve. Buat masa ini, tekanan daripada inflasi serta jangkaan kadar faedah yang kekal tinggi terus membayangi prospek emas dalam jangka pendek.
