Morgan Stanley menegaskan semula jangkaan asas mereka bahawa Rizab Persekutuan (Fed) akan mengekalkan kadar faedah sepanjang tahun ini, walaupun pasaran kini menjangkakan hampir pasti akan ada pengurangan kadar pada bulan September.
Dalam nota pada hari Isnin, penganalisis bank itu berkata data Indeks Harga Pengguna (CPI) untuk Julai menunjukkan peningkatan seperti yang dijangkakan namun dengan komposisi yang berbeza. “Barangan kekal kukuh seperti dijangka, tetapi tidak meningkat. Sebaliknya, inflasi perkhidmatan menunjukkan lonjakan,” jelas mereka.
Morgan Stanley menekankan bahawa barangan yang terdedah kepada tarif terus mencatatkan harga kukuh, tetapi kejutan datang daripada inflasi perkhidmatan seperti tambang penerbangan dan harga hotel yang melantun semula selepas beberapa bulan tekanan deflasi.
Penganalisis turut memberi amaran bahawa kadar inflasi teras CPI (3.1% perkiraan tahun ke tahun untuk Julai) dan inflasi teras PCE (diunjurkan 2.9% y/y) masih berada pada kadar sama seperti tahun lalu. Jika kesan tarif menyebabkan lonjakan barangan sepanjang musim panas, inflasi masih akan kekal jauh di atas sasaran 2% Fed.
Laporan pekerjaan Ogos akan menjadi faktor kritikal. Sekiranya pertumbuhan pekerjaan meningkat dan kadar pengangguran kekal sekitar 4.2–4.3%, Fed mungkin akan abaikan kelemahan dalam data Mei dan Jun. Namun, sekiranya pengambilan pekerja merosot secara mendadak, Fed mungkin menganggap pasaran buruh lebih lemah daripada jangkaan dan kembali melonggarkan dasar monetari walaupun inflasi masih tinggi. Morgan Stanley turut menambah bahawa potongan kadar mungkin tetap berlaku atas faktor pengurusan risiko global.
