Kadar 4% Kekal! Adakah Potongan Seterusnya Semakin Hampir?

Bank of England (BoE) memperlahankan pengurangan pegangan bon (QT) buat kali pertama sejak 2022, mensasarkan pelepasan £70 bilion antara Okt 2025–Sep 2026 (dari £100 bilion sebelum ini) dan menukar komposisi jualan kepada 40% jangka pendek, 40% jangka sederhana, 20% jangka panjang bagi mengurangkan tekanan pada pasaran gilt yang bergelora. Langkah ini menyusul selepas hasil gilt 30 tahun mencecah paras tertinggi sejak 1998.

Dari sisi kadar dasar, MPC mengundi 7-2 untuk mengekalkan kadar pada 4% selepas pemotongan 25 mata asas pada bulan lalu. Pound susut dan hasil gilt 30 tahun susut sedikit selepas keputusan dikeluarkan. Pasaran menaikkan kebarangkalian pemotongan kadar tambahan tahun ini daripada ~32% kepada ~37% selepas pengumuman.

Unjuran BoE mengekalkan jangkaan inflasi memuncak 4% bulan ini dan kembali ke sasaran 2% pada suku kedua 2027. Unjuran pertumbuhan suku ketiga dinaikkan tipis kepada 0.4% daripada 0.3%. Gabenor Andrew Bailey menegaskan sebarang pemotongan lanjut perlu dibuat secara bertahap dan berhati-hati.

Dalam MPC, terdapat perbezaan pandangan mengenai kadar QT dengan Huw Pill mahu kekal pada £100 bilion manakala Catherine Mann mahukan pengurangan yang lebih pantas. Penganalisis melihat penukaran rentak dan campuran jualan gilt BoE berpotensi melegakan pasaran menjelang Bajet 26 November oleh Menteri Kewangan Rachel Reeves, namun hala tuju kadar seterusnya masih bergantung pada data inflasi dan pertumbuhan.