Tekanan inflasi di Amerika Syarikat kembali memperlihatkan kedegilannya pada bulan Ogos apabila Indeks Harga Pengguna (CPI) mencatatkan lonjakan bulanan sebanyak 0.4%, sejajar dengan konsensus pasaran namun memecut pantas berbanding kenaikan 0.1% pada bulan sebelumnya. Berdasarkan data terbaharu Biro Statistik Buruh (BLS), kadar inflasi tahunan kekal bertahan pada paras 3.4%, mengesahkan bahawa usaha untuk mengembalikan kestabilan harga ke sasaran 2% Rizab Persekutuan (Fed) masih berliku.
Tumpuan penganalisis kewangan tertumpu kepada dinamika inflasi teras yang mengecualikan komponen makanan dan tenaga apabila ia merekodkan kenaikan bulanan sebanyak 0.3%, mengatasi jangkaan konsensus 0.2%. Walaupun kadar teras tahunan menyejuk sedikit kepada 2.4% berbanding 2.5% pada Julai, kejutan kenaikan pada skala bulanan ini memberi isyarat bahawa tekanan harga dalam sektor perkhidmatan dan barangan pengguna masih berlaku dan sukar dijinakkan.
Laporan inflasi ini bertindak sebagai kepingan teka-teki terakhir yang amat penting bagi para penggubal dasar sebelum mereka berhimpun di Washington untuk mesyuarat FOMC pada minggu hadapan. Angka-angka terbaharu ini dijangka memarakkan lagi perdebatan hangat dan melebarkan jurang perbezaan pendapat dalam kalangan kepimpinan tertinggi bank pusat mengenai penetapan arah tuju dasar monetari seterusnya.
Perpecahan dalaman Fed semakin ketara antara dua kem utama. Di satu pihak, Pengerusi Fed Kevin Warsh telah memberi isyarat tegas sejak Simposium Jackson Hole bahawa bank pusat mesti bertindak lebih agresif bagi mematahkan inflasi; manakala di pihak bertentangan, Gabenor Christopher Waller serta Presiden Fed New York John Williams secara konsisten berhujah agar Fed mengekalkan kesabaran dasar selagi inflasi jangka panjang kekal dalam trajektori menurun.
Walaupun demikian, komuniti pelabur di Wall Street kini semakin cenderung mempercayai bahawa keputusan mesyuarat ini bakal memihak kepada pengetatan dasar. Jangkaan bagi kenaikan kadar faedah penanda aras sebanyak 25 mata asas diperkukuhkan oleh persekitaran makro semasa, terutamanya lonjakan mendadak harga minyak mentah yang melepasi paras psikologi $100 setong akibat krisis perang di Selat Hormuz, ditambah pula dengan pecutan Indeks Harga Pengeluar (PPI) yang dilaporkan awal minggu ini.
Pengukuhan luar biasa pasaran tenaga kerja turut menjadi pemangkin utama yang membolehkan Fed bertindak lebih tegas. Penambahan 162,000 pekerjaan dalam laporan bukan perladangan (NFP) Ogos telah melenyapkan kebimbangan kemelesetan ekonomi, sekali gus memberikan lampu hijau kepada penggubal dasar untuk menaikkan kos pinjaman demi memadamkan ancaman inflasi tanpa mencetuskan gelombang pengangguran besar-besaran.
