Rally emas memasuki fasa paling kritikal minggu ini apabila pasaran bakal menerima Core PCE Amerika Syarikat malam ini, sebelum perhatian beralih kepada ucapan Pengerusi Federal Reserve Kevin Warsh di Jackson Hole pada Jumaat.
Bagi trader XAU/USD, dua peristiwa ini cukup penting untuk menentukan sama ada momentum bullish semasa mampu diteruskan atau bakal berubah arah secara mendadak.
Buat masa ini, sentimen pasaran masih leaning dovish terhadap Fed selepas minit FOMC menunjukkan kebanyakan pegawai melihat keperluan untuk mendapatkan lebih banyak data sebelum menentukan hala tuju dasar. Pada masa sama, inflasi dan pasaran buruh menunjukkan beberapa tanda penyederhanaan.
Namun, risiko hawkish masih belum hilang sepenuhnya. Tiga ahli FOMC sebenarnya mengundi untuk menaikkan kadar 25 mata asas pada mesyuarat Julai, manakala Fed mengekalkan kadar dana persekutuan pada 3.50% – 3.75%.
Jadi persoalannya sekarang:
Adakah data malam ini akan menguatkan sentimen bullish emas, atau menjadi pencetus kepada fasa “correction” terbesar?
Sentimen Semasa Pasaran
Fed Mula Dilihat Lebih Dovish, Tetapi Risiko Hawkish Masih Ada
Pasaran kini semakin sensitif terhadap data yang boleh mengubah jangkaan kadar faedah Fed.
Minit FOMC Julai menunjukkan Fed masih melihat inflasi sebagai terlalu tinggi berbanding sasaran 2%, tetapi pada masa sama terdapat risiko terhadap pertumbuhan dan pasaran buruh. Fed juga menegaskan bahawa keputusan seterusnya akan banyak bergantung kepada data yang masuk.
Inilah sebabnya Core PCE malam ini sangat penting.
Jika inflasi terus menunjukkan tanda penurunan, pasaran berpotensi meningkatkan jangkaan bahawa Fed boleh mengambil pendirian lebih longgar.
Keadaan ini biasanya memberi tekanan kepada US Dollar dan hasil bon, sekali gus meningkatkan daya tarikan emas.
Sebaliknya, jika inflasi kembali panas, pasaran boleh mula mempersoalkan naratif dovish tersebut.
Core PCE: Data Yang Boleh Ubah Permainan
Core PCE merupakan antara ukuran inflasi yang paling diberi perhatian oleh Fed kerana ia cuba melihat tekanan harga asas dengan mengecualikan komponen makanan dan tenaga yang lebih volatile.
Untuk Julai, pasaran menjangkakan:
- Core PCE MoM: 0.2%
- Core PCE YoY: 3.3%
- Headline PCE YoY: 3.6%
- Personal Spending: 0.2%
- Personal Income: 0.3%
Data tersebut akan diterbitkan bersama semakan GDP suku kedua Amerika Syarikat. BEA mengesahkan GDP Q2 Second Estimate serta laporan Personal Income and Outlays Julai dijadualkan pada 26 Ogos.
Apa maksudnya untuk emas?
Jika Core PCE lebih rendah daripada jangkaan, pasaran mungkin melihat tekanan inflasi semakin reda.
➡️ Jangkaan Fed lebih dovish
➡️ USD berpotensi melemah
➡️ Yield berpotensi turun
➡️ XAU/USD berpotensi melonjak
Tetapi jika Core PCE lebih tinggi daripada jangkaan:
➡️ Risiko inflasi kekal tinggi
➡️ Fed berpotensi lebih berhati-hati
➡️ USD dan yield berpotensi meningkat
➡️ Emas berisiko ditekan
Data Utama Yang Perlu Diperhatikan Malam Ini
| Waktu Malaysia | Data | Jangkaan | Kepentingan |
| 8:30 PM | Core PCE MoM (Jul) | 0.2% | 🔥🔥🔥🔥🔥 |
| 8:30 PM | Core PCE YoY (Jul) | 3.3% | 🔥🔥🔥🔥🔥 |
| 8:30 PM | PCE Price Index YoY | 3.6% | 🔥🔥🔥🔥 |
| 8:30 PM | GDP Q2 Second Estimate | 1.5% | 🔥🔥🔥🔥 |
| 8:30 PM | Personal Income | 0.3% | 🔥🔥🔥 |
| 8:30 PM | Personal Spending | 0.2% | 🔥🔥🔥 |
Nota: Semua waktu di atas adalah Waktu Malaysia (MYT).
Jumaat: Kevin Warsh Boleh Ubah Segalanya
Walaupun data Core PCE menjadi tumpuan malam ini, risiko terbesar kepada trend XAU/USD minggu ini mungkin datang pada Jumaat.
Kevin Warsh akan menyampaikan ucapan utama di Jackson Hole pada Jumaat, 28 Ogos, dalam penampilan pertamanya sebagai Pengerusi Fed di simposium tersebut. Ucapan dijadualkan sekitar 10:00 pagi waktu Amerika, bersamaan kira-kira 10:00 malam MYT.
Ini bukan sekadar ucapan biasa.
Pasaran mahu mengetahui bagaimana Warsh melihat inflasi yang masih tinggi, kadar faedah dan hala tuju dasar Fed untuk baki tahun ini.
Pada masa sama, Jumaat turut membawa preliminary benchmark payrolls revision bagi tahun sehingga Mac, yang boleh memberikan gambaran baharu terhadap kekuatan sebenar pasaran pekerjaan Amerika.
Tumpuan Jumaat
| Waktu Malaysia | Pemangkin | Kenapa Penting? |
| 10:00 PM | Fed Chair Kevin Warsh – Jackson Hole | 🔥🔥🔥🔥🔥 |
| 10:00 PM | Preliminary Benchmark Payrolls Revision | 🔥🔥🔥🔥 |
Jika Warsh memberikan isyarat lebih dovish daripada jangkaan, emas berpotensi menerima satu lagi gelombang belian.
Tetapi jika beliau menekankan risiko inflasi dan keperluan mengekalkan dasar ketat lebih lama, situasi boleh berubah dengan pantas.
Analisis Teknikal XAU/USD
Dari sudut teknikal, struktur XAU/USD masih menunjukkan momentum bullish.
Harga emas baru sahaja berjaya melepasi zon rintangan penting pada:
$4,540.130
Penembusan ini mengukuhkan lagi momentum belian dan menunjukkan pembeli masih mempunyai kawalan terhadap trend semasa.
Kini perhatian beralih kepada zon rintangan seterusnya:
$4,824.645
Paras ini menjadi ujian terbesar seterusnya.
Jika harga berjaya menembusi $4,824.645 dengan kukuh, momentum bullish berpotensi berkembang kepada fasa kenaikan baharu.
Sebaliknya, jika harga gagal menembusi zon tersebut dan data fundamental mula menyokong US Dollar, paras $4,540.130 akan menjadi kawasan penting untuk diperhatikan.
Kegagalan mengekalkan paras tersebut selepas breakout boleh menjadi petanda bahawa breakout sebelum ini mula kehilangan momentum.
Bias Teknikal INTRADAY.MY
BULLISH
Selagi XAU/USD kekal di atas $4,540.130, struktur bullish masih dianggap sah.
Senario Bullish vs Bearish XAU/USD
| Senario | Fundamental | US Dollar | XAU/USD |
| 🟢 Bullish | Core PCE lebih rendah + GDP lemah + spending perlahan | ⬇️ Bearish | 🚀 Berpotensi naik |
| 🟢 Bullish Kuat | Data lemah + Warsh dovish + payroll revision negatif | ⬇️⬇️ | 🚀🚀 Rally berpotensi dipercepatkan |
| 🔴 Bearish | Core PCE lebih tinggi + GDP kukuh + spending kuat | ⬆️ Bullish | 📉 Berpotensi jatuh |
| 🔴 Bearish Kuat | Inflasi panas + Warsh hawkish + payroll revision positif | ⬆️⬆️ | 💥 Risiko pembetulan besar |
| 🟡 Neutral | Data bercampur + Warsh tidak beri petunjuk jelas | ➡️ | ↔️ Konsolidasi |
Forecast INTRADAY.MY
INTRADAY.MY melihat bias XAU/USD masih bullish, disokong oleh sentimen pasaran yang kini lebih cenderung menjangkakan Fed bergerak secara berhati-hati berbanding mengetatkan dasar secara agresif.
Namun, Core PCE malam ini adalah ujian pertama.
Bacaan inflasi yang lebih rendah daripada jangkaan boleh menguatkan naratif dovish dan memberi ruang kepada emas untuk meneruskan momentum menuju $4,824.645.
Sebaliknya, Core PCE yang lebih tinggi boleh mencetuskan pengukuhan US Dollar dan aktiviti pengambilan untung terhadap emas.
Tetapi cerita sebenar mungkin belum berakhir malam ini.
Jumaat boleh menjadi penentu yang lebih besar.
Ucapan pertama Kevin Warsh di Jackson Hole serta semakan benchmark data payrolls berpotensi mengubah semula jangkaan pasaran terhadap Fed. Ucapan Warsh amat penting kerana pasaran sedang mencari petunjuk bagaimana Fed akan menangani inflasi yang masih berada di atas sasaran 2%.
Dengan kata lain:
Core PCE boleh menguji trend. Warsh pula berpotensi menentukan arah seterusnya.
Fokus Trader INTRADAY.MY
- 8:30 PM malam ini: Fokus utama ialah Core PCE, GDP, Personal Income dan Personal Spending.
- Jangan hanya lihat angka headline PCE. Core PCE lebih penting untuk membaca tekanan inflasi asas.
- Jika Core PCE lebih rendah daripada jangkaan, perhatikan potensi kelemahan USD dan penurunan Treasury yield.
- $4,540.130 kini menjadi paras penting untuk mengekalkan struktur bullish.
- $4,824.645 ialah halangan utama seterusnya. Breakout kukuh boleh membuka ruang kepada momentum bullish yang lebih agresif.
- Jumaat 10:00 PM MYT: Jangan lepaskan ucapan Kevin Warsh di Jackson Hole kerana nada dovish atau hawkish beliau boleh mengubah sentimen XAU/USD dengan pantas.
- Trader perlu bersedia untuk volatiliti tinggi kerana minggu ini bukan sekadar mengenai satu data ekonomi, pasaran sedang menilai semula hala tuju Fed untuk mesyuarat September dan baki 2026.
Kesimpulan INTRADAY.MY: Trend masih bullish, tetapi dua bom fundamental sedang menunggu Core PCE malam ini dan Kevin Warsh pada Jumaat.
HUSTLE24HOUR kini dibuka.
Mulakan perjalanan anda untuk memahami fundamental, sentimen pasaran dan teknik Moshed Magic Line bersama Tuan Moshed serta komuniti HUSTLE24HOUR.
👉 Daftar sekarang di HUSTLE24HOUR.COM
HUSTLE24HOUR ialah program pendidikan dan bukan khidmat nasihat kewangan atau jaminan keuntungan. Perdagangan instrumen kewangan melibatkan risiko yang tinggi.
