Bank pusat New Zealand, Reserve Bank of New Zealand (RBNZ), kini berdepan penilaian semula terhadap cara ia menentukan dasar monetari selepas satu kajian bebas mendapati bank pusat itu terlalu lama mengekalkan rangsangan ketika ekonomi pulih selepas pandemik.
Kajian tersebut memberi perhatian khusus kepada real interest rate, iaitu kadar faedah selepas mengambil kira inflasi. Perkara ini penting untuk Forex traders kerana perubahan cara RBNZ menilai kadar sebenar boleh mempengaruhi jangkaan dasar monetari dan pergerakan dolar New Zealand.
RBNZ Dinilai Terlalu Lambat Bertindak
Kajian mendapati tindak balas awal RBNZ ketika pandemik adalah sesuai, tetapi bank pusat itu gagal mengenal pasti kekuatan pemulihan ekonomi dengan cukup cepat.
OCR dikekalkan pada paras terendah 0.25% sehingga akhir 2021. Inflasi kemudiannya melonjak sehingga 7.3% pada pertengahan 2022 sebelum RBNZ terpaksa mengetatkan dasar dengan pantas.
Pengetatan agresif tersebut akhirnya memberi tekanan besar kepada ekonomi dan menyumbang kepada kemelesetan.
Real Interest Rate Kini Jadi Perhatian
Antara cadangan utama kajian ialah RBNZ perlu memberi lebih perhatian kepada kadar faedah sebenar apabila menentukan pendirian monetari.
Jika inflasi meningkat sementara OCR tidak berubah, real interest rate akan menurun. Keadaan itu boleh menjadikan dasar monetari kurang ketat daripada yang kelihatan berdasarkan kadar nominal semata mata.
Kajian mencadangkan RBNZ turut menerbitkan laluan real OCR bersama unjuran kadar nominal dan inflasi supaya pasaran dapat memahami pendirian dasar dengan lebih jelas.
Apa Maksudnya Untuk NZD?
Buat masa ini, laporan tersebut bukan keputusan untuk menaikkan atau menurunkan kadar faedah.
Namun, ia boleh menjadi penting kepada pasaran mata wang kerana RBNZ mungkin semakin menekankan hubungan antara kadar sebenar dan tekanan inflasi dalam komunikasi dasarnya.
Jika inflasi kembali meningkat dan real interest rate menjadi terlalu rendah, pasaran boleh mula menilai semula jangkaan terhadap kadar RBNZ.
Keadaan itu berpotensi memberi sokongan kepada NZD jika jangkaan kadar meningkat. Sebaliknya, jika inflasi terus reda dan tekanan terhadap dasar monetari berkurang, ruang untuk kadar yang lebih rendah boleh kembali menjadi perhatian.
Pasaran Kini Perlu Perhatikan Komunikasi RBNZ
Kajian tersebut turut mengkritik kebergantungan RBNZ terhadap pendekatan konsensus dalam membuat keputusan dan komunikasi kepada pasaran.
Reviewer mencadangkan Monetary Policy Committee menggunakan analisis senario dengan lebih meluas serta mengurangkan kebergantungan kepada keputusan berdasarkan budi bicara semata mata.
RBNZ juga baru baru ini meningkatkan ketelusan dengan mendedahkan undian dan pandangan individu anggota MPC.
Perubahan ini penting kerana perbezaan pandangan antara anggota bank pusat boleh menjadi petunjuk awal kepada perubahan arah dasar.
Fokus Forex Trader Sekarang
Forex traders perlu memantau NZD/USD, AUD/NZD, data inflasi New Zealand, pasaran buruh dan setiap kenyataan RBNZ.
Perhatian utama bukan sekadar kepada OCR, tetapi kepada real interest rate dan bagaimana RBNZ melihat tekanan inflasi selepas pengalaman pandemik.
Kajian ini tidak bermaksud RBNZ akan terus menaikkan kadar. Sebaliknya, ia menunjukkan bank pusat sedang diberi tekanan untuk memperbaiki cara dasar monetari dinilai dan diterangkan kepada pasaran.
Bagi NZD, persoalan penting selepas ini ialah sama ada perubahan pendekatan tersebut akan menghasilkan dasar yang lebih sensitif terhadap inflasi atau sekadar meningkatkan ketelusan komunikasi RBNZ.
HUSTLE24HOUR kini dibuka!
Mulakan perjalanan anda untuk memahami fundamental, sentimen pasaran dan teknik Moshed Magic Line bersama Tuan Moshed serta komuniti HUSTLE24HOUR.
👉 Daftar sekarang di HUSTLE24HOUR.COM
HUSTLE24HOUR ialah program pendidikan dan bukan khidmat nasihat kewangan atau jaminan keuntungan. Perdagangan instrumen kewangan melibatkan risiko yang tinggi.
