Rizab antarabangsa Bank Negara Malaysia (BNM) melonjak ke paras $128.3 bilion setakat 27 Februari 2026, angka tertinggi dalam tempoh lebih 11 tahun sejak Ogos 2014.
Lonjakan ini didorong oleh pengukuhan pegangan mata wang asing dan peningkatan ketara dalam rizab emas.
Kenanga Investment Bank Bhd (Kenanga IB) melaporkan peningkatan sebanyak $1.4 bilion atau 1.1% berbanding bulan sebelumnya.
Namun, walaupun rizab bertambah, liputan import merosot sedikit kepada 4.7 bulan daripada 4.8 bulan pada Januari lalu.
Nisbah rizab kepada hutang luar jangka pendek pula kekal pada 0.9 kali, menunjukkan tiada perubahan pada tahap kecairan jangka pendek.
Rizab mata wang asing terus mencatat kenaikan bulan ke bulan selama 11 bulan berturut-turut, naik $1.2 bilion (1.1%) kepada $112.5 bilion walaupun berdepan aliran keluar modal bersih.
Pada Januari lalu, rizab pertukaran asing bersih mencecah $79.5 bilion iaitu rekod tertinggi dalam 44 bulan, menunjukkan pengurangan pengaliran keluar modal jangka pendek yang sebelum ini memberikan tekanan.
Rizab emas mencatatkan kenaikan luar biasa sebanyak $200 juta (3.7% bulan ke bulan dan 87.6% tahun ke tahun) kepada rekod $6.1 bilion.
Kenanga IB mengaitkan peningkatan ini dengan pembelian emas oleh BNM yang menaikkan pegangan kepada 1.36 juta auns troy tulen pada Januari, kali pertama sejak Oktober 2018.
Sementara itu, ringgit menunjukkan pengukuhan berterusan selama empat bulan berturut-turut, naik 3% pada Februari selepas mencatat kenaikan 1.5% pada Januari.
Purata kadar tukaran dolar AS-ringgit mencecah 3.91, sekali gus mencapai paras terbaik sejak April 2018.
Kelemahan mata wang dolar AS menjadi pendorong utama pengukuhan ringgit. Pelabur semakin memilih untuk menjual dolar AS walaupun kenaikan sementara berlaku, menandakan keyakinan terhadap mata wang AS itu terus merosot.
Sentimen pasaran juga dipengaruhi oleh langkah Presiden Donald Trump yang menggantikan rejim tarif di bawah Akta Kuasa Ekonomi Kecemasan Antarabangsa (IEEPA) dengan surcaj 15%, sekali gus mengurangkan risiko ketegangan perdagangan yang lebih serius.
Kenanga IB mengekalkan sasaran ringgit pada 3.95 menjelang akhir 2026, namun memberi amaran bahawa pergerakan ringgit akan menjadi semakin tidak menentu.
Hal ini berikutan perubahan struktur ekonomi yang sedang berlaku di mana mereka mengelarnya sebagai proses ‘dekomoditisasi’ ringgit, mencerminkan cabaran baharu dalam kestabilan mata wang negara.
Rizab yang tinggi memberi ruang kepada BNM menghadapi ketegangan global, tetapi ketidaktentuan pasaran dan perubahan struktur ekonomi menuntut strategi lebih agresif dan responsif daripada pihak berkuasa kewangan.
