Harga minyak mentah Brent terus mencatatkan penurunan sehingga didagangkan di bawah paras $77 setong. Sentimen pasaran komoditi kembali tenang berikutan pergerakan kapal tangki minyak di Selat Hormuz yang dilaporkan semakin rancak, susulan perjanjian damai sementara yang dicapai antara Amerika Syarikat (AS) dan Iran.
Sementara itu, indeks Dolar AS (Dollar Spot Index) dilihat mula bergerak stabil selepas mencatatkan pengukuhan selama dua hari berturut-turut sebelum ini.
Pasaran Bon AS Meningkat, Pasaran Saham Alami Jualan
Pelabur di pasaran bon AS (Treasuries) menarik nafas lega pada hari Selasa. Gabungan faktor kejatuhan pasaran saham (equity selloff) dan penurunan harga minyak dunia dilihat berjaya meredakan sedikit tekanan ke atas bank pusat AS (The Fed) untuk menaikkan kadar faedah bagi mengekang inflasi.
Impaknya terhadap pasaran bon:
- Hasil Bon Jatuh: Hasil bon (yields) menyusut sekitar 1 hingga 3 mata asas. Penurunan ini dipimpin oleh bon jangka pendek yang sememangnya paling sensitif terhadap perubahan dasar faedah Fed.
- Yield 2-Tahun: Hasil bon tempoh 2 tahun mencatatkan penurunan sekitar 3 mata asas ke paras sekitar 4.20%.
- Permintaan Kuat: Lelongan nota perbendaharaan (Treasury notes) 2-tahun terbaharu menerima permintaan yang sangat kukuh daripada pelabur.
Situasi ini berlaku seminggu selepas sidang media pertama Pengerusi baharu Fed, Kevin Warsh, yang sebelum ini mencetuskan lonjakan mendadak hasil bon kerana para trader mula meletakkan taruhan (pricing in) bahawa Fed akan mengetatkan lagi dasar monetari disebabkan risiko inflasi yang meningkat.
Apa Fokus Trader Seterusnya?
Kini, tumpuan utama pasaran beralih kepada penerbitan data perbelanjaan peribadi (personal spending) AS yang akan dikeluarkan Khamis minggu ini untuk mendapatkan petunjuk arah tuju ekonomi yang lebih jelas.
Pada ketika ini, pasaran seolah-olah sudah bersedia dan mengunjurkan unjuran Fed yang lebih hawkish (agresif). Malah, jika dilaraskan dengan inflasi, hasil bon 2 tahun ketika ini berada pada paras tertinggi sejak The Fed mula memotong kadar faedah pada September 2024 yang lalu.
Kesimpulan untuk Trader: Pembukaan semula laluan Selat Hormuz secara tidak langsung memberi kelebihan buat pasaran inflasi global. Apabila harga minyak turun, risiko inflasi merosot, sekaligus memberi ruang kepada pasaran bon untuk pulih dan mengurangkan tekanan ‘panik’ terhadap kenaikan kadar faedah Fed yang agresif dalam masa terdekat.
