Pengerusi Rizab Persekutuan Amerika Syarikat (Fed), Kevin Warsh menegaskan penurunan kadar inflasi pada bulan Jun tidak bermakna misi mengawal kenaikan harga telah selesai, sekali gus memberikan isyarat pertama sejak beliau memegang jawatan tersebut mengenai kemungkinan tindak balas bank pusat itu pada masa hadapan.
Testimoni Tiga Jam Di Hadapan Kongres
Dalam sesi testimoni selama tiga jam di hadapan Kongres pada Selasa lalu, ahli-ahli parlimen mempersoalkan Warsh mengenai bagaimana beliau bercadang menunaikan janji berulang untuk memulihkan kestabilan harga, susulan kegagalan Fed mencapai sasaran inflasi dua peratus selama bertahun-tahun.
Sungguhpun ketua Fed yang baharu itu tidak secara terus mengisyaratkan pengetatan dasar monetari, beliau menjelaskan bahawa pilihan untuk mengekang inflasi termasuklah kenaikan kadar faedah. “Kami mempunyai alat untuk melakukannya,” kata Warsh, sambil menambah bahawa beliau akan meminta rakan-rakan sepasukannya berbincang secara serius mengenai skop dan masa yang sesuai untuk menggunakan alat-alat dasar monetari berkenaan.
Para ekonomis berpendapat kenyataan tersebut tidak menggambarkan kenaikan kadar faedah dalam masa terdekat, namun ia merupakan kenyataan paling hampir yang pernah dibuat Warsh secara terbuka mengenai kemungkinan pengetatan dasar monetari sejak beliau dilantik.
Ketua Ekonomi Amerika Syarikat di Fitch Ratings, Olu Sonola berpandangan, ini mungkin kenyataan paling hampir Warsh mengiktiraf bahawa Fed berkemungkinan menaikkan kadar faedah sebagai tindak balas kepada inflasi yang berterusan tinggi, tanpa secara jelas mengisyaratkan kenaikan tersebut.
Dasar Tanpa Petunjuk Awal
Warsh dicalonkan untuk jawatan Fed oleh Presiden Donald Trump, yang selama bertahun-tahun menuntut kos pinjaman yang lebih rendah. Sejak memegang jawatan pada Mei lalu, beliau berjanji akan menghapuskan sistem forward guidance atau petunjuk awal mengenai hala tuju kadar faedah bank pusat tersebut.
Beliau bersama beberapa pihak lain sebelum ini mengkritik amalan tersebut atas alasan ia mengikat tangan para pegawai apabila keadaan ekonomi berubah secara mendadak. Sehubungan itu, Warsh sebelum ini enggan membincangkan sebarang tindak balas Fed sekiranya inflasi tidak reda, walaupun sesetengah rakan pembuat dasarnya sendiri telah secara terang-terangan menyentuh kemungkinan kenaikan kadar faedah.
Namun begitu, tidak semua pihak yakin kenyataan terbaharu tersebut membawa sebarang perkembangan baharu. Bekas ekonomis kanan pentadbiran Obama yang kini profesor di Sekolah Kerajaan Kennedy, Universiti Harvard, Jason Furman berpandangan Warsh sebenarnya konsisten dan masih mengelakkan diri daripada memberikan sebarang petunjuk baharu sepanjang testimoni tersebut. “Sesiapa yang menyangka mereka mendengar petunjuk mengenai rancangan masa depannya sebenarnya tersilap tafsir,” kata Furman.
Kesannya Terhadap Pasaran
Para peniaga dilaporkan telah mengurangkan pertaruhan terhadap kenaikan kadar faedah bulan Julai, susulan data inflasi yang dikeluarkan lebih awal pada hari yang sama menunjukkan harga pengguna menurun pada bulan Jun buat pertama kalinya dalam tempoh enam tahun. Penurunan tersebut berlaku ketika gencatan senjata sementara perang Amerika Syarikat-Iran, yang kemudiannya kembali tercetus.
Sekiranya ketidakpastian sebegini berterusan, pasaran lazimnya menjadi lebih berhati-hati dalam membuat sebarang pertaruhan jangka panjang. Sebilangan pihak nampaknya berpandangan Warsh masih belum membuat keputusan muktamad mengenai hala tuju sebenar dasar monetari, dan ini bermakna turun naik sentimen pasaran berkemungkinan berterusan sehingga terdapat petunjuk yang lebih jelas.
Bagi Ringgit, situasi yang kekal kabur ini sebenarnya bukan merupakan berita baik atau buruk sepenuhnya. Selagi Fed sendiri belum membuat keputusan mengenai hala tuju dasarnya, Dolar Amerika Syarikat berkemungkinan terus bergerak berdasarkan setiap kenyataan pegawai Fed, dan ini turut membawa kesan turun naik kepada mata wang serantau termasuk Ringgit.
Intipati Penting
- Kevin Warsh memberikan isyarat pertama sejak dilantik sebagai Pengerusi Fed bahawa kenaikan kadar faedah masih menjadi salah satu pilihan untuk mengekang inflasi.
- Warsh menegaskan Fed mempunyai alat untuk mengawal inflasi, namun tidak mengesahkan bila atau sejauh mana ia akan digunakan.
- Para penganalisis seperti Jason Furman berpandangan Warsh masih konsisten dengan sikap berhati-hati, dan belum membuat keputusan muktamad.
- Data CPI Jun menunjukkan penurunan pertama dalam tempoh enam tahun, menyebabkan peniaga mengurangkan pertaruhan kenaikan kadar faedah bulan Julai.
- Ketidakpastian dasar Fed yang berterusan berpotensi mencetuskan turun naik sentimen pasaran, termasuk kesan terhadap Ringgit.
Selagi Warsh terus enggan memberikan petunjuk yang jelas, pasaran dijangka terus meneliti setiap patah kata pegawai Fed, memandangkan sebarang isyarat kecil kini mampu mengubah hala tuju pelaburan dalam masa yang singkat.
Nak jumpa kami secara bersemuka? Singgah ke Invest Fair di Mid Valley Exhibition Centre pada 18-19 Julai 2026, di Booth 330, Hall 3. Jangan lepaskan peluang untuk dapatkan merchandise eksklusif Intraday, selagi stok masih ada!
