Pegawai Federal Reserve (Fed) sudah memasuki tempoh ‘blackout’ sebelum berlangsungnya mesyuarat rasmi.
Minggu ini, tiada pegawai Fed yang akan muncul di hadapan media atau platform arus perdana (mainstream), menjadikan perhatian pasaran terarah sepenuhnya kepada data ekonomi AS yang dijadualkan keluar berbaki hari menjelang tarikh 9–10 Disember.
Pasaran menilai kenyataan daripada beberapa pegawai Fed yang memberikan isyarat bercampur-campur sejak beberapa minggu lepas.
Presiden Fed Minneapolis, Neel Kashkari menyatakan bahawa orang ramai masih terkesan dengan tekanan inflasi, sekali gus mengulangi pendirian hawkish-nya di tengah perpecahan pandangan dalam Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC).
Pada masa yang sama, beberapa pegawai lain memberi isyarat dovish, menyokong kemungkinan pelonggaran dasar berikutan kelemahan data ekonomi terkini.
Selepas penutupan kerajaan AS yang terpanjang dalam sejarah selama 43 hari, data ekonomi utama bagi November 2025 akhirnya dikeluarkan, melukiskan gambaran ekonomi yang perlahan dan tidak menentu.
Laporan buruh menunjukkan hanya 119,000 pekerjaan baharu ditambah, kebanyakannya dalam sektor berpendapatan rendah seperti perkhidmatan makanan dan penjagaan kesihatan, sementara kadar pengangguran meningkat kepada 4.4%.
Angka PMI Pembuatan S&P Global, menurun sedikit kepada 52.2. Sentimen pengguna juga merosot ke paras terendah tujuh bulan, mencerminkan kebimbangan awam terhadap keadaan ekonomi yang terjejas akibat kenaikan harga.
Pasaran kini menjangkakan Fed akan cenderung ke arah pemotongan kadar faedah menjelang mesyuarat Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) Disember.
Tumpuan beralih daripada memerangi inflasi semata-mata kepada menstabilkan pertumbuhan ekonomi yang perlahan. Pasaran menjangkakan pemotongan kadar antara 25 hingga 50 mata asas.
Menurut CME FedWatch, pasaran kini meletakkan hampir 87% kemungkinan pemotongan kadar pada mesyuarat 9–10 Disember, meningkat daripada 71% minggu lalu. Ini menunjukkan keyakinan pasaran terhadap pelonggaran dasar yang semakin kukuh.
Menjelang tarikh akhir, pemain pasaran akan memberikan tumpuan penuh buat data-data yang diterbitkan sepanjang minggu ini terutamanya Perubahan Pekerjaan ADP, PMI Perkhidmatan ISM, Tuntutan Pengangguran Awal dan tolok inflasi pilihan Fed, PCE Teras.
Kombinasi kenyataan dovish pegawai Fed, data ekonomi AS yang melemah dan perhatian pasaran terhadap dokumen ekonomi minggu ini membentuk naratif bahawa pemotongan kadar hampir pasti berlaku, memberikan tekanan kepada dolar AS menjelang pengumuman rasmi minggu depan.
