IMF Dedah Amaran Baharu: Tarif Menjadi Kebimbangan Utama!

Dana Kewangan Antarabangsa (IMF) pada Selasa menaikkan sedikit unjuran pertumbuhan global bagi tahun 2025 dan 2026, berikutan peningkatan pembelian yang melebihi jangkaan sebelum kenaikan tarif A.S. pada 1 Ogos, serta penurunan kadar tarif efektif A.S. kepada 17.3% daripada 24.4%.

Namun, IMF memberi amaran bahawa ekonomi global masih berdepan risiko besar, termasuk kemungkinan lonjakan semula kadar tarif, ketegangan geopolitik, dan defisit fiskal yang lebih besar yang boleh mendorong kenaikan kadar faedah dan mengetatkan keadaan kewangan global.

Inflasi global dijangka menurun kepada 4.2% pada 2024 dan 3.6% pada 2026, namun dijangka kekal melebihi sasaran di Amerika Syarikat apabila kesan tarif mula dirasai oleh pengguna menjelang separuh kedua tahun ini. Kadar tarif efektif A.S.  yang diukur berdasarkan hasil cukai import berbanding jumlah import barangan telah menurun sejak April tetapi masih jauh lebih tinggi berbanding kadar 2.5% pada awal Januari. Bagi negara lain, kadar semasa ialah 3.5%, turun daripada 4.1% pada April.

Presiden A.S. Donald Trump telah mengubah landskap perdagangan global dengan mengenakan tarif sejagat 10% ke atas hampir semua negara mulai April, dan mengancam tarif lebih tinggi pada hari Jumaat. Tarif balas yang lebih tinggi antara A.S. dan China digantung sehingga 12 Ogos, manakala perbincangan di Stockholm minggu ini berpotensi memanjangkan penangguhan itu. Amerika turut mengumumkan tarif tinggi antara 25%-50% terhadap automotif, keluli dan logam lain, manakala tarif terhadap farmaseutikal, kayu dan cip semikonduktor masih menunggu pelaksanaan.

IMF memberi amaran bahawa peningkatan tarif akan datang boleh meningkatkan lagi kadar tarif efektif, mewujudkan gangguan bekalan dan memburukkan kesan tarif terhadap pertumbuhan. Perjanjian baharu A.S. dengan Kesatuan Eropah dan Jepun, yang dicapai baru-baru ini, terlalu lewat untuk dimasukkan dalam unjuran bulan Julai. Simulasi IMF menunjukkan pertumbuhan global bagi 2025 akan menurun sekitar 0.2 mata peratusan jika semua tarif maksimum dilaksanakan.

Walaupun ekonomi global kekal berdaya tahan buat masa ini, ketidakpastian terus membelenggu pelabur. Gourinchas menyatakan bahawa unjuran tahun ini dibantu oleh lonjakan pembelian awal oleh syarikat yang cuba mendahului pelaksanaan tarif, tetapi kesan ‘menyimpan stok’ ini tidak akan berkekalan. “Ia akan lenyap dan menjadi beban kepada aktiviti ekonomi pada separuh kedua 2025 dan sepanjang 2026,” katanya. Tambah beliau, harga pengguna A.S. telah mula menunjukkan kenaikan dan tarif dijangka kekal tinggi untuk tempoh akan datang.

Kadar tukaran dolar A.S. yang semakin lemah, sesuatu yang jarang berlaku dalam konflik perdagangan, telah menambah tekanan tarif terhadap negara lain, walaupun pada masa yang sama ia membantu melonggarkan keadaan kewangan global. Pertumbuhan ekonomi A.S. dijangka mencecah 1.9% pada 2025 dan meningkat sedikit kepada 2.0% pada 2026. Undang-undang cukai dan perbelanjaan baharu dijangka menambah defisit fiskal A.S. sebanyak 1.5 mata peratusan, separuh daripadanya akan ditampung oleh hasil tarif.

IMF turut menaikkan unjuran bagi zon Eropah kepada 1.0% pada 2025, manakala unjuran 2026 kekal pada 1.2%. Kenaikan ini dipacu oleh lonjakan eksport farmaseutikal dari Ireland ke Amerika Syarikat. Tanpa kesan ini, semakan semula hanya akan menjadi separuh. Unjuran bagi China pula dinaikkan sebanyak 0.8 mata peratusan bagi 2025 dan 0.2 mata peratusan untuk 2026, hasil pertumbuhan kukuh separuh pertama tahun ini dan pengurangan besar tarif antara A.S. dan China selepas gencatan sementara diumumkan.

Secara keseluruhan, pertumbuhan dijangka mencecah 4.1% di pasaran baru muncul dan negara membangun pada 2025, dan 4.0% pada 2026. Unjuran perdagangan global juga disemak naik sebanyak 0.9 mata peratusan kepada 2.6% untuk 2025, namun dikurangkan sebanyak 0.6 mata peratusan kepada 1.9% bagi 2026.