Bank Pusat Eropah (ECB) akhirnya mengambil tindakan tegas berhadpan dengan krisis lonjakan kos sara hidup dengan menaikkan kadar faedah deposit sebanyak suku mata peratusan kepada 2.50% pada mesyuarat dasarnya pada hari Khamis. Keputusan yang diumumkan di Berlin ini menepati ramalan mutlak pasaran kewangan, sekali gus mengesahkan kesinambungan fasa pengetatan dasar monetari yang dimulakan pada Jun lalu sebagai tindak balas langsung terhadap krisis geopolitik antarabangsa.
Kenaikan kos pinjaman ini dipacu oleh data inflasi bulan Ogos zon Eropah yang memecut melepasi sasaran mandat kepada 3.3%, di mana komponen harga tenaga meledak sebanyak 14.3%. Kedudukan geografi zon Eropah sebagai pengimport bersih petroleum dan gas asli meletakkan sistem ekonominya dalam bahaya besar susulan konflik bersenjata A.S.-Iran yang melumpuhkan laluan perkapalan Selat Hormuz, sekali gus memicu lonjakan harga minyak mentah menghampiri $100 setong.
Dalam kenyataan rasminya, Majlis Pentadbiran (Governing Council) ECB mengakui bahawa prospek kestabilan harga kini berdepan tahap ketidaktentuan. Bank pusat menaikkan unjuran inflasi asas kepada 2.5% bagi 2026 dan 2.6% pada 2027, dalam masa yang sama memberi amaran bahawa penularan harga tenaga ke dalam kos barangan runcit serta kemunculan kesan pusingan kedua pada upah pekerja kekal menjadi ancaman utama yang boleh melengahkan penurunan inflasi ke paras sasaran 2%.
Tindakan bank pusat ini memberi kesan langsung kepada pasaran pendapatan tetap di mana hasil bon kerajaan Eropah melonjak ke paras tertinggi dalam tempoh beberapa dekad, didorong oleh kenaikan hasil bon 10 tahun Jerman kepada 3.4777%. Pakar strategi daripada JP Morgan Private Bank dan Aviva Investors menegaskan bahawa langkah 25 mata asas ini bukanlah hentian terakhir, sebaliknya ECB memberi isyarat jelas bahawa pintu dasar pengetatan kekal terbuka bergantung kepada perkembangan geopolitik semasa.
Di sebalik tindakan menaikkan kadar, komuniti kewangan antarabangsa kini berbeza mengenai takat kemuncak kitaran faedah ini. Dapatan tinjauan oleh Deutsche Bank menunjukkan tiada kata sepakat yang kukuh dimana satu pertiga responden meramalkan kemuncak kadar terminal pada 2.75% pada mesyuarat Disember hadapan, manakala suku daripada mereka mengunjurkan kadar faedah perlu dinaikkan sehingga mencecah 3.00% sebelum tekanan inflasi benar-benar dapat dijinakkan.
Walaupun Presiden Christine Lagarde bertegas dengan pendekatan berasaskan data mesyuarat-ke-mesyuarat tanpa sebarang komitmen awal, ECB kini terperangkap dalam percaturan yang amat berisiko. Di satu sudut, kegagalan mengekang kenaikan harga tenaga berisiko mencetuskan stagflasi, manakala pengetatan kos pinjaman yang terlalu agresif dikhuatiri akan mematahkan daya tahan ekonomi Eropah yang baru sahaja menunjukkan tanda-tanda pemulihan sederhana.
