Pelabur global kini semakin yakin bahawa nilai yen Jepun akan terus lemah. Keyakinan itu dapat dilihat apabila jumlah pertaruhan terhadap kejatuhan yen meningkat ke paras tertinggi dalam tempoh sembilan tahun.
Data terkini menunjukkan dana pelaburan telah meningkatkan pegangan yang menjangkakan yen akan susut nilai kepada lebih 115,000 kontrak.
Ini berlaku ketika nilai yen menghampiri paras 160 yen bagi setiap dolar Amerika Syarikat, satu tahap yang sering mendapat perhatian kerajaan Jepun kerana berpotensi mendorong campur tangan dalam pasaran mata wang.
Salah satu faktor utama di sebalik keadaan ini ialah kebangkitan semula strategi yang dikenali sebagai ‘yen carry trade’.
Strategi ini melibatkan pelabur meminjam wang dalam yen yang mempunyai kadar faedah rendah, kemudian menukarkannya kepada mata wang lain yang menawarkan pulangan lebih tinggi.
Selagi perbezaan kadar faedah antara Jepun dan negara lain, terutamanya Amerika Syarikat, kekal besar, strategi ini terus menjadi pilihan pelabur.
Menariknya, walaupun Bank of Japan telah mula menaikkan kadar faedah secara beransur-ansur dan kerajaan Jepun pernah campur tangan untuk menyokong mata wangnya, yen masih menunjukkan trend penurunan.
Ramai pelabur percaya sebarang pengukuhan sementara yen akibat campur tangan kerajaan hanyalah peluang untuk kembali menjual mata wang tersebut pada harga yang lebih tinggi.
Namun begitu, strategi ini bukan tanpa risiko. Pada tahun 2024, pasaran pernah mengalami kejutan apabila Bank of Japan menaikkan kadar faedah dan mengurangkan pembelian bon kerajaan.
Tindakan itu menyebabkan yen melonjak dengan pantas dan memaksa ramai pelabur menutup posisi mereka dalam masa singkat. Keadaan tersebut bukan sahaja menggoncang pasaran mata wang, malah turut memberi kesan kepada pasaran saham global.
Buat masa ini, pelabur masih melihat yen sebagai mata wang yang berpotensi untuk terus lemah, namun sebarang perubahan dasar daripada Bank of Japan boleh mengubah keadaan dengan cepat.
