Pakar ekonomi daripada Morgan Stanley mengesahkan bahawa Rizab Persekutuan (Fed) kini sedang menukar paksi penilaian makro mereka dengan meletakkan isu “inflasi tegar” sebagai keutamaan dasar tertinggi. Nota strategik yang dikeluarkan pada hari Jumaat mendedahkan bahawa pengukuhan berterusan pasaran tenaga kerja domestik telah berjaya mengurangkan risiko kejatuhan ekonomi, sekali gus memberi ruang kepada bank pusat untuk menumpukan usaha dalam mengekang rantaian kos sara hidup.
Menurut Michael Gapen dan Sam Coffin, prospek penurunan inflasi AS bagi separuh kedua tahun 2026 kini tertumpu sepenuhnya kepada dinamika geopolitik perang di Timur Tengah. Sejak konflik bersenjata meletus pada akhir Februari lalu, tindakan Iran menyekat laluan kapal tangki komersial di Selat Hormuz telah mencetuskan kejutan bekalan petroleum dan LNG global yang memberi kesan kepada struktur kos industri.
Laporan data ekonomi minggu ini membuktikan kesan perang maritim tersebut, di mana inflasi utama pengguna (CPI) pada bulan Mei melonjak mendadak ke paras 4.2% manakala inflasi borong PPI meningkat ke paras 6.5%. Unjuran rantaian kos tenaga yang mahal ini telah memaksa para ahli ekonomi Wall Street untuk menyemak naik unjuran data Core PCE terbaharu, yang bertindak sebagai kayu ukur rasmi Fed dalam menentukan kos pinjaman dolar AS.
Berdasarkan realiti pasaran buruh yang kekal kebal daripada ancaman kemelesetan ekonomi, pasaran niaga hadapan menjangkakan bahawa jawatankuasa FOMC akan memilih keputusan status quo pada mesyuarat dasar minggu hadapan. Jangkaan awal pelabur pada permulaan tahun 2026 bahawa Fed akan melancarkan siri pengurangan kadar faedah secara agresif kini telah rasmi dipadamkan daripada pasaran bon komersial antarabangsa.
Walau bagaimanapun, Morgan Stanley memberi amaran bahawa pasaran modal perlu bersiap sedia menghadapi fasa pengetatan wang yang lebih lama. Jika kuasa beli runcit isi rumah melonjak semula hasil daripada adaptasi teknologi AI, atau jika premium risiko minyak mentah Brent terus berada di atas paras tinggi akibat kegagalan draf pelan damai Trump, Fed diramal tidak akan teragak-agak untuk mengaktifkan siri kenaikan kadar faedah sebelum berakhirnya bulan Disember nanti.
