Dolar AS memulakan 2026 dengan prestasi yang hambar selepas tahun lalu mencatatkan kejatuhan paling tajam sejak lapan tahun. Sebaliknya, mata wang lain menunjukkan kekuatan, kecuali yen yang kekal rapuh di paras terendah dalam hampir 10 bulan.
Para pelabur kini menunggu data ekonomi penting bulan ini untuk mengukur hala tuju kadar faedah.
Pada jam 9.50 pagi, Indeks Dolar AS (DXY) kini berada pada paras 98.175 mata iaitu turun 0.11% sejak ia dibuka pada awal dagangan Jumaat di sesi Asia.
Jurang kadar faedah antara AS dan ekonomi lain semakin mengecil, menjejaskan daya tarikan dolar dalam pasaran mata wang.
Akibatnya, kebanyakan mata wang utama melonjak berbanding dolar sepanjang 2025, dengan euro dan pound sterling merekodkan kenaikan tahunan paling tinggi sejak 2017 masing-masing sebanyak 13.5% dan 7.7%. Yen pula hanya naik kurang 1% dan kekal hampir dengan paras terendah sejak November lalu, menimbulkan kebimbangan tentang kemungkinan campur tangan oleh Bank of Japan.
Amaran keras daripada pihak berkuasa Tokyo sepanjang Disember berjaya mengelakkan yen daripada jatuh lebih teruk, tetapi ‘ketakutan’ itu masih menghantui pasaran. Dengan pasaran di Jepun dan China ditutup, jumlah dagangan dijangka tipis, menjadikan pergerakan mata wang kurang ketara pada waktu Asia.
Menurut Anthony Doyle, ketua strategi pelaburan di Pinnacle Investment Management, ekonomi global memasuki 2026 dengan momentum yang sederhana dan risiko kemelesetan kekal rendah. Beliau menambah, impuls pemotongan kadar faedah di luar AS semakin hilang, yang mengurangkan kejutan pasaran dan memaksa pelabur lebih selektif dalam pemilihan aset mengikut kawasan dan sektor.
Kejatuhan terbesar sejak lapan tahun ini dipacu oleh pemotongan kadar faedah, dasar perdagangan yang tidak menentu, serta keraguan terhadap kebebasan Federal Reserve semasa pentadbiran Trump.
Data penting seperti laporan pekerjaan dan kadar pengangguran AS dijangka keluar minggu depan, bakal memberi gambaran sebenar tentang kesihatan pasaran buruh dan kemungkinan hala tuju kadar faedah tahun ini.
Fokus utama juga tertumpu kepada siapa yang akan dipilih Presiden Trump sebagai pengerusi Fed yang baharu menggantikan Jerome Powell pada Mei nanti.
Pasaran menjangkakan calon pilihan Trump lebih mesra pemotongan kadar, terutamanya selepas Trump kerap mengkritik Fed dan Powell kerana lambat bertindak menurunkan kadar faedah tahun lalu. Kini, pasaran menganggarkan dua kali pemotongan kadar berbanding satu kali yang dijangka oleh Fed yang berpecah pendapat.
Pakar strategi Goldman Sachs menegaskan kebimbangan terhadap kebebasan bank pusat bakal berterusan sepanjang 2026, dan perubahan kepimpinan Fed menjadi salah satu faktor utama risiko yang condong ke arah dasar lebih longgar.
Krisis kepercayaan terhadap Fed bukan perkara baru, tetapi kini ia semakin nyata apabila politik mula mencampuri urusan dasar monetari. Ini bukan saja mengundang ketidaktentuan pasaran, malah menguji ketahanan dolar yang selama ini dianggap pelabuhan selamat. Pelabur perlu bersiap sedia menghadapi gelombang baru volatiliti yang lebih mencabar.
