Eropah Terus Longgarkan Ekonomi – Namun Fed Masih Terperangkap Dalam Ketidakpastian?

Bank-bank pusat di Eropah dilihat berbeza haluan dengan Rizab Persekutuan Amerika Syarikat (Fed) apabila mereka mengambil langkah mengurangkan kadar faedah atau memberi isyarat pelonggaran dasar, berbanding Fed yang kekal berhati-hati dan enggan memberi panduan jelas mengenai langkah seterusnya. Di sebalik penurunan inflasi global, Fed dijangka berdepan lonjakan inflasi akibat gelombang perang perdagangan, yang bakal memberi kesan lebih besar kepada pengguna AS.

Negara-negara lain mungkin menerima kesan sebaliknya, inflasi yang lebih perlahan akibat lemahnya perdagangan, pengukuhan mata wang mereka berbanding dolar AS dan kos tenaga yang lebih rendah. Bank of England telah mengurangkan kadar sebanyak 25 mata asas dan memberi amaran tentang potensi pelonggaran tambahan, manakala bank pusat Sweden dan Norway turut memberi isyarat langkah serupa. Bank Pusat Eropah pula dijangka mengumumkan pemotongan kadar kelapan dalam masa 13 bulan pada mesyuarat Jun ini.

Sementara itu, Fed memberi amaran bahawa ketidaktentuan akibat tarif boleh mendorong peningkatan inflasi dan kadar pengangguran secara serentak, dua impak bertentangan yang memerlukan tindak balas dasar berbeza. Ketua Fed, Jerome Powell menyatakan bahawa buat masa ini tiada keperluan tergesa-gesa untuk bertindak, namun menekankan bahawa keadaan ini menyerupai kejutan bekalan seperti pandemik, dan bukannya kelemahan permintaan tipikal yang biasa dilihat dalam kemelesetan.

Namun begitu, bank-bank pusat berdepan cabaran besar kerana kesan daripada sebarang keputusan kadar hanya akan terasa dalam 12 hingga 18 bulan, sedangkan keputusan politik boleh berubah dalam sekelip mata. Oleh itu, tugas utama  kini adalah untuk mengekalkan keyakinan pasaran kewangan dan mengelakkan kesan tarif daripada mencetuskan inflasi berpanjangan. Seperti yang diperingatkan oleh pakar, tarif boleh menghakis margin keuntungan syarikat, mendorong pengetatan kredit dan akhirnya membawa kepada pemberhentian pekerja secara besar-besaran.