Pasaran Kewangan Terumbang-Ambing, Pengurus Dana Bon Terbesar Ambil Langkah Ubah Strategi!

Beberapa pengurus dana bon terbesar dunia sedang mengatasi perubahan besar dalam pasaran bon kerajaan, berpegang pada pertaruhan situasi bearish berikutan inflasi yang masih kekal yang akan mengekalkan kadar kenaikan bank pusat utama.

Kejatuhan syarikat pemberi pinjaman A.S. Silicon Valley Bank (SVB) dan kejatuhan saham Credit Suisse telah mendorong pemain pasaran beralih ke safe haven dengan pertaruhan bahawa bank pusat akan memperlahankan kadar kenaikan kadar kepada sistem kewangan yang kalis tekanan.

Kos pinjaman dua tahun Jerman, yang sensitif kepada jangkaan kadar, telah merosot lebih 80 mata asas sepanjang lima sesi dagangan terakhir dalam kejatuhan terbesar sejak 1981. Bon US pula telah jatuh lebih 100 mata asas dalam kejatuhan lima hari terbesar sejak 1987. Apabila hasil bon jatuh, harganya kian meningkat.

Walaubagaimanapun, pengurus aset yang menjalankan portfolio bon kerajaan yang besar masih menjangkakan hasil bon meningkat dan mengatakan mereka akan menjual bilanya melonjak berikutan mereka jangkakan Bank Pusat Eropah dan Rizab Persekutuan AS kekal hawkish.

David Zahn, ketua pendapatan tetap Eropah di Franklin Templeton yang menguruskan aset bernilai 5 bilion euro, berkata beliau kini lebih memilih untuk mencairkan pegangan atau menggunakan dagangan niaga hadapan dengan bertaruh pada hasil yang meningkat.

Pengurusan Pelaburan Undang-undang dan Am (LGIM), pengurus aset bernilai $1.6 trilion yang berpangkalan di UK, juga mengurangkan pendedahannya kepada bon kerajaan, mengambil keuntungan berikutan kenaikan harga.

ECB, yang telah menaikkan kadar dari bawah sifar kepada 2.5% sejak Julai, masih condong ke arah kenaikan 50 mata asas pada hari Khamis, berdasarkan beberapa sumber. Ramalan ECB untuk inflasi teras berkemungkinan disemak lebih tinggi, maklum sumber tersebut.

Memandangkan penjualan saham bank yang mencengkam pada hari Rabu, harga pasaran wang mencadangkan pemain pasaran cenderung ke arah kenaikan kadar Fed 25 mata asas minggu depan. Goldman Sachs tidak lagi menjangkakan Fed A.S. akan menaikkan kadar pada 22 Mac.

Pengurus portfolio kanan BlueBay Asset Management, Kasper Hense berkata firma itu telah menggunakan rali dalam bon sebagai peluang untuk mengambil posisi jual pada asasnya pertaruhan bahawa harga bon akan lemah dan hasil meningkat.

Salman Ahmed, ketua global makro dan peruntukan aset strategik di Fidelity International berkata firma itu berkecuali pada bon berkualiti tinggi tetapi negatif terhadap pasaran kredit sebgai tanda-tanda berhati-hati.