[Artikel Tajaan]
Keputusan Fed Menjadi Tumpuan Utama Pasaran
Jangkaan pasaran kini berada di titik genting apabila para pelabur menantikan keputusan kadar faedah oleh Federal Reserve (Fed) yang bakal diumumkan awal pagi nanti.
Jangkaan pasaran kini menunjukkan kebarangkalian sebanyak 55% untuk pemotongan kadar faedah sebanyak setengah mata (50 mata asas), namun ketidaktentuan masih menyelubungi sejauh mana tindakan seterusnya yang akan dilaksanakan Fed.
Jangkaan Fed mengalami ketidakpastian apabila laporan data ekonomi A.S iaitu jualan runcit (Retail Sales) telah mencatatkan kejutan peningkatan, perkara ini dilihat mampu merumitkan keputusan yang bakal di buat para pembuat dasar.
Dari sudut pandangan pemain pasaran, aspek utama bukan semata-mata pilihan Fed di antara pemotongan 25 atau 50 mata asas, tetapi bagaimana reaksi pelabur terhadap keputusan itu.
Pemotongan 25 mata asas yang dilihat sederhana mampu menimbulkan kebimbangan bahawa Fed meletakkan ekonomi negara itu di dalam risiko ekonomi yang dilihat semakin meningkat.
Namun sebaliknya, pemotongan 50 mata asas yang lebih besar turut juga boleh mencemaskan pelabur, hal ini kerana ia sebagai indikator yang menandakan bahawa Fed melihat ekonomi berada dalam keadaan yang lebih rapuh daripada yang dijangkakan.
Pada waktu ini, persoalan besar yang kekal ialah sama ada pelabur dunia akan yakin bahawa adakah Pengerusi Fed Jerome Powell mampu mengawal situasi ini, tidak kira apa pun keputusan yang diambil.
Ketidaktentuan Pasaran Yang Luar Biasa Menjelang Keputusan Fed
Walaupun hampir semua pelabur yakin bahawa pemotongan kadar faedah tidak dapat dielakkan, perdebatan kini tertumpu kepada saiz dan langkah yang bakal diambil oleh Fed pada masa akan datang.
Bagi mereka yang menjangkakan pemotongan 25 mata asas, tiada konsensus yang jelas mengenai reaksi pasaran sama ada ia akan mencetuskan sentimen “risk-on“, memacu optimisme di dalam pelaburan ekuiti, atau tindak balas “risk-off” yang mencerminkan sikap kewaspadaan terhadap prospek ekonomi.
Sebaliknya, mereka yang menjangkakan terhadap pelaksanaan pemotongan 50 mata asas percaya bahawa pemotongan yang lebih kecil akan menyebabkan reaksi “risk-off“, menandakan pelaksanan yang dilakukan oleh Fed tidak mencukupi di dalam mengimbangi pasaran.
Justeru, sidang media oleh Fed akan menjadi kritikal. Kita akan melihat sejurus pelaksanaan pemotongan 50 mata asas atau langkah yang lebih kecil sebanyak 25 mata asas, Fed berkemungkinan akan berusaha meyakinkan pemain pasaran bahawa peralihan “dovish” tidak akan menunjukkan tercetusnya kemelesetan ekonomi yang bakal berlaku.
Namun sebaliknya, tumpuan Fed akan tertumpu untuk menangani cabaran yang lebih luas seperti pasaran buruh yang semakin lembap dan pertumbuhan ekonomi yang semakin perlahan, tanpa menimbulkan kebimbangan terhadap masalah ekonomi yang lebih besar.
Mengimbangi Sentimen Pasaran dan Risiko Ekonomi
Walaupun Fed dijangka memulakan kitaran pelonggarannya pada awal pagi nanti, situasi pasaran semasa kini dilihat berpotensi melakukan tindak balas “sell the news“.
Sebagai contoh, pasaran saham dunia dilihat sudah berada di paras “Overbought“, hal ini dilihat meningkatkan kemungkinan berlakunya pergerakan “Profit taking” tanpa mengira keputusan Fed.
Jika bank pusat itu memilih pemotongan 25 mata asas, ia mungkin akan disertakan dengan retorik dovish, menandakan bahawa pemotongan yang lebih agresif bakal dilakukan jika perlu.
Namun, kami juga berpendapat pemotongan 50 mata asas pada permulaan akan lebih logik, terutamanya dengan risiko yang semakin meningkat dalam pasaran buruh.
Akhir sekali, tidak kiralah berapa banyak saiz mata asas pemotongan kadar faedah yang bakal dilaksanakan awal pagi ini, tindakannya perlu mengimbangi usaha di dalam menangani kebimbangan inflasi dan potensi ekonomi Amerika Syarikat yang semakin perlahan.
Ketika pasaran menunggu keputusan Fed, pemain pasaran kini dilihat berada di dalam situasi yang sukar di dalam melihat jangkaan Fed yang rumit, dengan potensi volatiliti pasaran yang tinggi selepas pengumuman FOMC.
Nak baca lebih lagi? Dapatkan Market Outlook yang menjadi rujukan institusi dan pedagang profesional. Daftar akaun trading bersama Saracen Markets segera untuk dapatkannya. – KLIK DI SINI
