China kini berada di persimpangan getir.
Dengan tekanan tarif Amerika Syarikat yang semakin menghimpit, Beijing terpaksa mengambil langkah luar biasa iaitu memotong kadar pinjaman utama ke paras paling rendah dalam sejarah.
Pemotongan kadar kepada 3.0% dan 3.5% bukan sekadar menyuntik semangat malah tanda besar bahawa Beijing semakin terdesak.
Bukan itu saja, PBOC turut menurunkan kadar reverse repo serta memotong nisbah rizab bank sebanyak 50 mata asas, memberi lebih ruang kepada bank untuk melonggarkan pinjaman.
Pasaran menyambut tindakan tersebut dengan reaksi bercampur dengan Hang Seng Index melonjak 1.3% sejurus pembukaan pasaran, tapi yuan terus melemah.
Penganalisis menyifatkan langkah ini bukan lagi soal rangsangan, tapi isyarat bahawa China sedang melindungi dirinya dari ribut yang lebih besar – perang dagang yang belum berakhir, kelembapan global, dan kebimbangan dalaman rakyat terhadap masa depan ekonomi negara.
Walaupun pertumbuhan KDNK China mencatat 5.4% suku pertama melebihi jangkaan namun data lain telah menunjukkan jurang ketidakseimbangan.
Eksport naik 8.1% pada April, tapi penghantaran ke AS merosot 21%. Jualan runcit pula lemah, hanya naik 5.1%, dan pelaburan hartanah merudum lebih 10%.
Dengan rundingan AS-China bersambung di Switzerland dan ‘gencatan senjata tarif’ hanya bertahan sehingga Ogos, tekanan ke atas Beijing semakin membara.
Rakyat pula kian gusar – harga hartanah jatuh, pelaburan mengecut, dan pekerjaan masih belum stabil sepenuhnya.
Kini hanya tinggal peluru terakhir dalam senjata mereka – dasar fiskal yang lebih berani atau risiko ekonomi terus tenggelam.
