Powell Belum Dipecat, Pasaran Lega: Tetapi Adakah Ini ‘Plot Twist’ Sementara?

[Artikel Tajaan]

Pasaran kewangan global mula menunjukkan tanda-tanda kestabilan semula selepas beberapa hari yang agak bergelora, apabila dolar Amerika Syarikat (AS) kembali mengukuh dan hasil bon Perbendaharaan melonjak.

Ini susulan kenyataan Presiden AS, Donald Trump yang cuba meredakan kebimbangan terhadap campur tangan politik dalam Rizab Persekutuan (Fed), serta nada lebih lunak dari pihak White House mengenai isu perdagangan.

Walaupun perkembangan ini berjaya meredakan sentimen pasaran buat seketika, risiko-risiko besar seperti tekanan inflasi akibat tarif, kelembapan pertumbuhan global dan ketidaktentuan geopolitik masih belum dapat diselesaikan sepenuhnya.

Kini, pelabur berdepan fasa keseimbangan yang rapuh, di mana pergerakan pasaran lebih banyak dipengaruhi oleh kenyataan politik dan diplomasi berbanding asas ekonomi sebenar.

Dalam suasana seperti ini, SARACEN MARKETS menasihatkan pelabur agar lebih fleksibel dan sentiasa bersedia untuk menyesuaikan strategi serta pengurusan risiko dengan cepat.

1. Dolar AS Mengukuh: Kebangkitan Sementara atau Tanda Kekuatan Asas?

Mata wang dolar AS berjaya memulihkan sebahagian daripada kejatuhan baru-baru ini selepas Trump menegaskan beliau tiada niat untuk memecat Pengerusi Fed, Jerome Powell, satu kenyataan yang jelas bertujuan menenangkan pasaran. Hasilnya, indeks dolar meningkat dan aliran modal kembali ke dalam bon jangka panjang AS, manakala permintaan terhadap aset selamat seperti yen Jepun mulai surut.

Pergerakan Utama: Hasil bon 10 tahun AS jatuh 7 mata asas dalam satu hari, sementara yen susut selepas pelabur beralih keluar dari aset perlindungan.

Tafsiran Pasaran: Kebangkitan dolar ini lebih kepada tindak balas teknikal akibat penurunan risiko berita negatif, bukannya isyarat keyakinan semula terhadap ekonomi AS.

Pandangan SARACEN: Ini hanya fasa pemulihan sentimen jangka pendek, bukan petanda kembalinya trend menaik untuk dolar. Sekiranya muncul semula tekanan politik terhadap Fed, pemulihan ini boleh terhapus dengan cepat.

2. Sentimen Perdagangan Mula Tenang, Tapi Tiada Janji Kukuh Lagi

Pasaran turut disokong oleh nada lebih mesra dari White House berkenaan isu perdagangan. Trump kini dilihat menarik balik ancaman tarif 145% dan memberi isyarat mahu meredakan ketegangan dengan China, India dan Jepun.

Setiausaha Perbendaharaan, Scott Bessent, turut membayangkan kemungkinan “pengurangan besar” tarif jika kerjasama dua hala dipertingkatkan.

Respon China: Masih belum diumumkan secara rasmi. Pasaran sedang menunggu reaksi balas dari Beijing untuk mengesahkan sejauh mana nada damai ini boleh bertahan.

Diplomasi Serantau: Jepun, India, Korea Selatan dan Kesatuan Eropah kini dilaporkan sedang bergerak ke arah rundingan perdagangan yang lebih positif.

Namun begitu, tanpa sebarang perjanjian yang dimeterai, pelabur kekal berhati-hati. Ancaman tarif masih menjadi senjata dasar yang boleh diaktifkan semula pada bila-bila masa.

3. Pasaran Kekal Berwaspada

Walaupun ketegangan sekitar jawatan Powell dan isu tarif nampaknya mereda, pasaran masih menunjukkan isyarat skeptikal yang ketara:

• Volatiliti Masih Tinggi: Pasaran  masih mengenakan premium risiko tinggi, terutamanya dalam ETF bon dan instrumen jangka panjang.

• Jangkaan Inflasi: Masih meningkat. Kesan tarif ke atas kos pengeluaran terus membayangi, ditambah pula dengan ramalan IMF yang menurunkan unjuran KDNK global.

• Kepercayaan Pelabur: Masih belum pulih sepenuhnya. Tinjauan lalu menunjukkan pasaran sering dikejutkan dengan perubahan mendadak dasar dari Washington, sekaligus menjadikan pelabur lebih berhati-hati terhadap kenyataan politik semata-mata.

4. Bon AS Jadi Tumpuan: Permintaan Luar Negara Masih Tidak Menentu

Lelongan bon Perbendaharaan minggu ini akan menjadi petunjuk langsung terhadap keyakinan pelabur global terhadap dasar fiskal dan monetari AS.

Lonjakan dalam permintaan terhadap bon jangka panjang baru-baru ini menunjukkan minat kembali pelabur, tetapi aktiviti lindung nilai dalam pasaran derivatif masih membayangkan kebimbangan.

Tumpuan Lelongan (U.S Bond Auction): Permintaan dari Jepun, China dan negara-negara Teluk (GCC) akan diperhatikan rapat. Jika kadar penyertaan (bid-to-cover) lemah, ia boleh mencetuskan semula kebimbangan mengenai pengaliran keluar modal asing.

Isyarat Derivatif: Opsyen lindung nilai terhadap ETF sensitif kadar faedah kini didagangkan pada paras yang sama seperti ketika gangguan pasaran tahun 2021.

Pandangan SARACEN: Ini mencerminkan langkah perlindungan portfolio institusi, bukan sekadar spekulasi. Kebimbangan terhadap hutang AS dan ketidaktentuan politik masih tinggi.

Panduan Taktikal untuk Traders

Ringkasan Pergerakan Pasaran

Kesimpulan: Tenang Tapi Masih Belum Pasti

Langkah White House untuk meredakan ketegangan khususnya berkaitan Fed dan dasar perdagangan berjaya membawa sedikit ketenangan. Namun kestabilan ini bersifat rapuh dan boleh berubah bila-bila masa.

Dengan tekanan inflasi masih wujud dan kepercayaan institusi belum benar-benar pulih, landskap makro 2025 kekal dipacu oleh ketidaktentuan, bukannya penyelesaian dasar yang mampan.

SARACEN MARKETS akan terus menekankan strategi pelaburan yang berhati-hati dan taktikal, dengan fokus terhadap naratif dasar semasa sebagai pemacu utama pergerakan harga aset.

Jangan sekali-kali bergantung sepenuhnya kepada retorik politik pastikan strategi anda sentiasa disesuaikan dengan perkembangan data dan risiko semasa.

Nak baca lebih lagi? Dapatkan Market Outlook yang menjadi rujukan institusi dan pedagang profesional. Daftar akaun trading bersama Saracen Markets segera untuk dapatkannya. – KLIK DI SINI