Firma perbankan gergasi global, JPMorgan Chase & Co., mengeluarkan amaran keras bahawa pelan pembiayaan baharu oleh syarikat Michael Saylor (Strategy Inc. / MicroStrategy) telah mengubah dinamik pasaran Bitcoin. Apa yang menakutkan, ia memperkenalkan risiko di mana salah satu whale (pembeli) terbesar Bitcoin ini boleh bertukar menjadi penjual pada bila-bila masa!
Dalam laporan terbaharu mereka, JPMorgan menyatakan keputusan Strategy untuk mula menjual sebahagian Bitcoin miliknya demi membayar dividen saham keutamaan (preferred stock) dan menguruskan kunci kira-kira telah mewujudkan risiko aliran dua hala yang sepatutnya boleh dielakkan.
Berikut adalah perincian impak yang perlu para pelabur kripto hadam:
1. Kenapa Langkah Michael Saylor Ini Sangat Kritikal?
Sebab syarikat Saylor adalah ‘raja pam’ utama pasaran! Mengikut data JPMorgan:
- Syarikat ini telah memborong sekitar $8.2 bilion Bitcoin pada tahun ini sahaja merangkumi hampir 70% daripada anggaran aliran bersih pasaran aset digital global.
- Jumlah pegangan mereka kini mewakili 4.2% daripada keseluruhan bekalan (supply) Bitcoin di dunia.
Apabila entiti dominan seperti ini mula mengubah taktik daripada pelan asal HODL (beli dan simpan) kepada pelan sedia untuk menjual, pasaran pastinya akan goyang.
2. Tunai Mesti Cukup Untuk 2 Ke 3 Tahun
JPMorgan berpendapat syarikat Saylor memerlukan kecairan tunai yang sangat besar bagi menutup bayaran dividen selama dua hingga tiga tahun berturut-turut. Ini penting supaya para pelabur yakin syarikat itu tidak perlu bertindak menukar (monetize) Bitcoin mereka kepada wang tunai secara mengejut.
Formula Kesan Rantaian: “Disebabkan nilai penilaian syarikat ini berkait rapat dengan harga Bitcoin, sebarang ketidaktentuan dan ketidakstabilan (volatility) dalam pasaran kripto boleh menjejaskan penilaian syarikat. Seterusnya, ia akan menaikkan kos untuk mereka menerbitkan ekuiti dan hutang baharu bagi mendanai pembelian Bitcoin pada masa depan,” ulas Nikolaos Panigirtzoglou, Pengarah Urusan JPMorgan.
3. Tragedi Jualan 32 Bitcoin & Kejatuhan 50%
Pasaran kripto sebenarnya masih ‘trauma’. Pada 1 Jun yang lalu, Michael Saylor mengejutkan dunia apabila mendedahkan syarikatnya telah menjual 32 Bitcoin bernilai $2.5 juta.
Walaupun angka itu nampak kecil untuk saiz mereka, pengumuman tersebut telah mencetuskan panik melampau (panic selling) sepanjang bulan, sehingga mengheret harga Bitcoin jatuh melebihi 50% daripada paras tertinggi sepanjang zaman (all-time high) yang dicatatkan akhir tahun lepas.
4. Status Saham Syarikat & Prestasi Semasa Bitcoin
- Saham Syarikat: Selepas pengumuman penstrukturan semula dibuat pada hari Isnin, saham biasa syarikat melonjak sekitar 20% (walaupun nilainya masih jatuh 75% jika dikira untuk tempoh setahun). Saham keutamaan (preferred shares) 12% mereka didagangkan sekitar $87.50, masih di bawah nilai par $100.
- Bitcoin (BTC/USD): Di sebalik berita kurang enak dari JPMorgan, Bitcoin bangkit untuk hari kedua berturut-turut dengan kenaikan 3.4% ke paras $62,127.
Kenaikan Bitcoin ini dipacu oleh data pekerjaan AS (NFP) yang keluar lebih perlahan daripada jangkaan, sekaligus membuatkan trader bertaruh bahawa Federal Reserve tidak akan menaikkan kadar faedah dalam masa terdekat. Secara teori, kadar faedah yang rendah sentiasa menjadi tonik kuat untuk aset berisiko tingi seperti mata wang kripto.
Kesimpulan untuk Trader: Tindakan Michael Saylor mengubah playbook daripada pure buyer kepada potential seller adalah satu red flag jangka masa panjang yang wajib dipantau. Walaupun Bitcoin tengah buat rally naik ke paras $62k disebabkan sentimen Fed yang dovish, pasaran boleh bertukar menjadi bearish semula dengan cepat sekiranya syarikat Saylor dikesan melakukan dumping Bitcoin yang lebih besar untuk menampung kos operasi mereka.
Korang rasa Bitcoin boleh kekal bertahan atas $60k tak kalau Michael Saylor kantoi jual Bitcoin lagi bulan ni? Cuba korang komen sikit dekat bawah!
