Harga emas memasuki minggu baharu dengan momentum bullish selepas dolar AS kekal lemah dan berjaya meneruskan kenaikan melepasi paras tertinggi minggu lalu.
Namun, momentum tersebut bakal diuji oleh dua acara besar minggu ini iaitu data PCE AS pada Rabu dan ucapan Pengerusi Federal Reserve Kevin Warsh di Jackson Hole pada Jumaat.
PCE Jadi Ujian Pertama Emas
Data Personal Consumption Expenditures (PCE) akan menjadi tumpuan utama pasaran pada Rabu.
Pasaran menjangkakan PCE teras meningkat 0.2% secara bulanan, dengan kadar tahunan kekal sekitar 3.3%.
PCE keseluruhan pula dijangka meningkat 0.1%, membawa kadar tahunan kepada sekitar 3.6%.
Laporan tersebut turut merangkumi data pendapatan dan perbelanjaan pengguna Julai serta anggaran terkini pertumbuhan ekonomi suku kedua.
Data ini penting kerana ia boleh menentukan sama ada momentum emas yang dibina atas dolar lebih lemah dan jangkaan kadar lebih rendah mampu diteruskan.
Jika PCE Lemah, Emas Boleh Terus Melonjak
Sekiranya data PCE menunjukkan tekanan inflasi lebih rendah daripada jangkaan, pasaran berpotensi mengurangkan lagi pertaruhan terhadap kadar faedah yang lebih tinggi.
Keadaan tersebut boleh menekan dolar dan hasil bon AS, sekali gus memberikan sokongan kepada emas.
Sebaliknya, bacaan inflasi yang lebih tinggi daripada jangkaan boleh menghidupkan semula kebimbangan bahawa Fed perlu mengekalkan dasar ketat lebih lama.
Situasi itu berpotensi mengehadkan kenaikan emas.
Warsh Bakal Gegarkan Pasaran?!
Selepas PCE, perhatian akan beralih kepada Kevin Warsh yang bakal berucap di simposium Jackson Hole pada Jumaat.
Ini merupakan ucapan besar pertama Warsh di Jackson Hole sejak menjadi Pengerusi Fed.
Pasaran masih belum mendapat petunjuk yang jelas mengenai pandangannya terhadap hala tuju kadar faedah.
Sebab itu, setiap kenyataan Warsh berpotensi mencetuskan perubahan besar dalam dolar dan hasil bon, sekali gus memberi kesan langsung kepada emas.
Yield Bon Masih Jadi Penghalang
Hasil bon AS 10 tahun berada sekitar 4.7%, manakala hasil bon 30 tahun sekitar 5.25%.
Paras hasil yang tinggi masih memberikan alternatif kepada pelabur berbanding aset yang tidak menawarkan hasil seperti emas.
Namun, jika hasil bon mula menurun akibat jangkaan dasar Fed yang lebih longgar, emas berpotensi mendapat sokongan tambahan.
Justeru, pergerakan emas minggu ini bukan hanya bergantung kepada data inflasi, tetapi kepada bagaimana pasaran bon dan dolar bertindak balas selepas setiap perkembangan.
Iran & Minyak Masih Menghantui Inflasi
Harga minyak juga kekal sebagai faktor penting kepada prospek emas.
Brent berada sekitar AS$93 setong, manakala West Texas Intermediate (WTI) sekitar AS$86.
Konflik Amerika Syarikat-Iran serta risiko gangguan penghantaran melalui Selat Hormuz terus mengekalkan kebimbangan terhadap bekalan minyak.
Jika harga minyak kembali melonjak, tekanan inflasi boleh meningkat semula dan menyukarkan Fed untuk melonggarkan dasar.
Namun, jika minyak terus mereda, tekanan terhadap inflasi boleh berkurangan dan memberikan ruang lebih besar kepada Fed untuk bersikap dovish.
Dolar Lemah Beri Nafas Kepada Emas
Dolar AS kekal menjadi salah satu pemangkin utama kenaikan emas.
Kelemahan dolar menjadikan emas lebih murah kepada pemegang mata wang lain dan meningkatkan daya tarikan logam berharga tersebut.
Jika PCE yang lebih lembut diikuti oleh kenyataan Warsh yang tidak terlalu hawkish, tekanan terhadap dolar berpotensi berterusan.
Gabungan dolar lemah + hasil bon menurun + jangkaan kadar lebih rendah akan menjadi senario paling positif untuk emas.
Sasaran Emas AS$4,772 Hingga AS$4,968
Dari perspektif harga, emas kini memasuki kawasan sasaran seterusnya sekitar AS$4,772 Hingga AS$4,968
Paras AS$4,772.17 menjadi sasaran awal dan ujian penting kepada momentum kenaikan.
Namun, kenaikan pantas ke kawasan tersebut juga boleh mencetuskan pengambilan keuntungan.
Jika emas berjaya mengekalkan momentum dan menembusi kawasan tersebut, perhatian seterusnya boleh beralih kepada sekitar AS$4,968.06.
Apa Yang Perlu Dipantau?
Minggu ini mempunyai dua pencetus utama:
Rabu : PCE AS: Menentukan reaksi awal dolar dan hasil bon.
Jumaat : Ucapan Warsh: Menentukan sama ada momentum tersebut mampu bertahan sehingga hujung minggu.
Di antara kedua-duanya, data keyakinan pengguna, jualan rumah baharu dan tuntutan pengangguran AS turut berpotensi mempengaruhi sentimen pasaran.
INTRADAY Forecast
Emas memasuki minggu ini dengan momentum positif selepas dolar AS melemah dan jangkaan kadar faedah lebih rendah memberikan sokongan kepada logam berharga.
Namun, PCE dan ucapan Warsh boleh menjadi penentu sama ada emas mampu meneruskan lonjakan atau berdepan pengambilan keuntungan.
Jika PCE lebih lembut dan Warsh tidak memberikan nada hawkish, emas berpotensi meneruskan kenaikan ke AS$4,772.17 dan seterusnya AS$4,968.06.
Sebaliknya, inflasi yang lebih tinggi serta kenyataan hawkish daripada Warsh boleh menghidupkan semula tekanan daripada dolar dan hasil bon.
Bias: Bullish, tetapi momentum emas minggu ini sangat bergantung kepada PCE dan Warsh.
