Data Mengecewakan Lagi: Apa Nasib Kadar Faedah Bank of England?

Sertai komuniti Intraday di Telegram & WhatsApp untuk berita pasaran lebih pantas.

Pedagang menjangkakan pada lebih banyak pengurangan kadar faedah oleh Bank of England tahun ini selepas data jualan runcit yang lemah menambah kepada siri kejutan data sepanjang minggu ini.

Jumlah jualan menurun sebanyak 0.3% bulan ke bulan pada Disember, menurut Pejabat Statistik Nasional (ONS) pada hari Jumaat, berbanding peningkatan 0.4% yang diramalkan dalam tinjauan pendapat ahli ekonomi oleh Reuters.

Selepas pengumuman pada hari Jumaat, pasaran menetapkan harga untuk jumlah pengurangan kadar faedah melebihi 75 mata asas sepanjang 2025, berbanding kadar utama semasa BOE iaitu 4.75%. Ini berbanding kira-kira 65 mata asas pengurangan yang dijangkakan sehari sebelumnya, walaupun angka ini kembali turun kepada sekitar 70 mata asas pada lewat hari Jumaat. Mesyuarat bank pusat seterusnya adalah pada 6 Februari, di mana pengurangan sebanyak suku mata dijangka secara meluas.

Data jualan runcit yang mengecewakan ini menambah kepada gambaran suram ekonomi UK dan cabaran yang dihadapi oleh Menteri Kewangan Rachel Reeves, untuk memulihkan pertumbuhan ekonomi dan mengurangkan nisbah hutang kepada KDNK negara sebagai tumpuan utama beliau apabila memasuki tahun penuh pertama dalam jawatan.

Pada awal minggu ini, ONS mengumumkan bahawa ekonomi UK hanya berkembang sebanyak 0.1% pada November dan tidak menunjukkan perubahan dalam tempoh tiga bulan. Inflasi pula menurun lebih daripada yang dijangkakan kepada 2.5%, sekali gus meningkatkan keyakinan pasaran terhadap sejauh mana pengurangan kadar faedah BOE tahun ini selepas pengurangan separuh peratus pada 2024.

Keadaan ini menjadi lebih rumit bagi Reeves, yang telah mengumumkan pakej kenaikan cukai besar-besaran pada akhir Oktober yang bertujuan mengurangkan defisit. Pasaran bon global yang tidak menentu, yang memberi kesan besar kepada UK, menambah lagi tekanan. Walaupun kos pinjaman telah berkurangan minggu ini, premium untuk hutang jangka panjang mencapai paras tertinggi dalam 27 tahun pada bulan ini, dengan hasil jangka pendek meningkat ke tahap yang tidak dilihat sejak Krisis Kewangan.

Keadaan ini membawa kepada prospek kadar gadai janji yang lebih tinggi dan menimbulkan persoalan sama ada Reeves akan mengumumkan kenaikan cukai atau pengurangan perbelanjaan awam tambahan untuk memenuhi peraturan fiskal yang ditetapkannya sendiri.

Philip Shaw, ketua ekonomi di Investec, berkata dalam nota pada Jumaat bahawa jualan runcit sangat tidak menentu sekitar Krismas dan pada Disember 2023, penurunan besar bulanan semasa tempoh perayaan hampir sepenuhnya dipulihkan oleh peningkatan pada Januari.