Dengan ketidaktentuan yang ketara tentang apa yang akan dilakukan oleh Rizab Persekutuan (Fed) pada mesyuaratnya minggu ini, responden kepada Kajian Fed CNBC meramalkan pendekatan yang lebih beransur-ansur terhadap pengurangan kadar berbanding dengan apa yang kini dijangka oleh pasaran.
Kajian menunjukkan 84% daripada 27 responden, termasuk ahli ekonomi, pengurus dana, dan pakar strategi, menjangkakan Fed akan mengurangkan kadar sebanyak suku mata peratusan, dengan 16% melihat penurunan setengah mata. Ini berbanding dengan 65% kebarangkalian pengurangan setengah mata yang kini dinilai oleh pasaran hadapan Fed.
Perbezaan ini semakin ketara dari masa ke masa, dengan responden kajian meramalkan kadar dana pada penghujung tahun akan berada pada 4.6% dan 3.7% menjelang akhir 2025, berbanding 4.1% dan 2.8% dalam pasaran hadapan.
Barry Knapp dari Ironsides Macroeconomics berkata, “Kami mengesyaki FOMC akan memberikan janji yang lebih rendah atau hasil yang lebih rendah, mungkin kedua-duanya.”
Kajian ini berada di satu pihak perdebatan yang telah memecah belah pasaran dalam beberapa hari lalu tentang sama ada Fed akan mengurangkan 25 atau 50 mata asas, mencipta ketidaktentuan yang luar biasa bagi Fed yang hampir selalu memberikan petunjuk pada setiap mesyuaratnya. (1 mata asas bersamaan dengan 0.01%)
Disisi lain secara keseluruhan, kebarangkalian pendaratan lembut adalah 53%, hampir sama sejak Mac, manakala peluang kemelesetan meningkat kepada 36%, lima mata di atas paras terendahnya pada Jun, tetapi jauh di bawah paras 50% yang wujud sepanjang 2022 dan 2023. Unjuran pertumbuhan kekal pada 2% untuk tahun ini dan menurun kepada 1.7% untuk 2025, dua persepuluh di bawah kajian pada Julai, tetapi masih sekitar potensi dan bukan kemelesetan.
“Ekonomi berkembang lebih cepat daripada jangkaan pada 2024, dan Fed mempunyai masa untuk menurunkan kadar secara berperingkat,” kata Michael Englund dari Action Economics.
“Walaupun terdapat risiko ekonomi, pengurangan kadar Fed yang akan datang lebih cenderung kepada ‘pembetulan pertengahan kitaran’, seperti pada tahun 1995, 1997, dan 2019, berbanding dengan trend kemelesetan akhir kitaran,” tulis Guy LeBas, ketua pakar strategi pendapatan tetap, Janney Montgomery Scott.
Ramalan untuk kadar pengangguran meningkat sedikit. Berbanding kadar semasa sebanyak 4.2%, pengangguran dijangka berada pada 4.4% dan 4.5% untuk tahun ini dan tahun depan, kedua-duanya kira-kira dua persepuluh lebih tinggi daripada kajian sebelumnya.
S&P telah menunjukkan keuntungan untuk tahun ini, berdasarkan ramalan purata, dengan indeks jatuh kepada 5546 pada penghujung tahun, sedikit lebih daripada 1% di bawah paras semasa. Purata ramalan meletakkan S&P pada 5806 menjelang akhir tahun depan, hanya 3% kenaikan dari sekarang.
