Presiden Federal Reserve Bank of Minneapolis, Neel Kashkari, pada hari Isnin menyatakan sokongannya terhadap pengurangan kadar faedah terbaru oleh bank pusat AS, menyebutnya sebagai keputusan yang tepat memandangkan kemajuan besar dalam mengawal inflasi serta risiko peningkatan pengangguran.
“Keseimbangan risiko kini telah beralih daripada inflasi yang lebih tinggi kepada risiko kelemahan pasaran buruh yang lebih lanjut, yang memerlukan kadar faedah yang lebih rendah,” kata Kashkari dalam sebuah tulisan, merujuk kepada kadar pinjaman semalaman antara bank yang menjadi alat utama dasar Fed. “Walaupun selepas pengurangan itu, kedudukan dasar keseluruhan masih ketat.”
Pada minggu lalu, Fed mengurangkan julat sasaran bagi kadar faedahnya sebanyak setengah peratus, kepada 4.75%-5.00%, langkah yang lebih besar daripada biasa dan mengejutkan ramai penganalisis.
Kashkari bukan salah seorang daripada 12 penentu kadar faedah Fed tahun ini, jadi pandangannya tentang keputusan baru-baru ini tidak diketahui sebelum ini. Sehingga baru-baru ini, beliau antara penggubal dasar Fed yang lebih hawkish, berhujah bahawa dasar Fed mungkin perlu kekal lebih ketat untuk tempoh yang lebih lama bagi menurunkan inflasi.
Pada bulan Ogos, beliau menyatakan bahawa beliau terbuka untuk pengurangan kadar faedah, tetapi menyatakan keutamaannya terhadap pengurangan kadar yang lebih kecil melainkan terdapat kemerosotan cepat dalam pasaran buruh.
Esei pada hari Isnin menunjukkan pandangannya kini selaras dengan kebanyakan penggubal dasar Fed yang lain, termasuk carta yang menunjukkan beliau, merasakan kemungkinan mereka perlu mengurangkan kadar faedah sekali lagi sebanyak setengah peratus dalam dua mesyuarat terakhir bank pusat tahun ini.
Carta itu juga menunjukkan beliau meramalkan pengurangan lagi satu peratus penuh dalam kadar faedah sepanjang tahun hadapan, kepada 3.4%.
Ini akan meletakkan kadar dasar hanya setengah peratus di atas kadar “neutral” yang beliau lihat sebagai kadar di mana kos pinjaman tidak menggalakkan atau menghalang pertumbuhan ekonomi yang sihat.
Inflasi berdasarkan ukuran pilihan Fed telah menurun kepada 2.5%, satu tahap yang belum menunjukkan kemenangan dalam usaha mengawal inflasi tetapi menandakan kemajuan yang besar, katanya. Trend dalam beberapa bulan kebelakangan ini menunjukkan “proses disinflasi nampaknya berjalan dengan baik,” tambah beliau, dengan sedikit bukti bahawa inflasi akan melonjak lebih tinggi.
Sementara itu, pasaran buruh telah melemah, dengan kadar pengangguran pada tahap 4.2%, masih rendah tetapi meningkat berbanding tahun lalu, dan data lain mengenai keadaan buruh menunjukkan perlambatan. Walaupun begitu, katanya, perbelanjaan pengguna dan pertumbuhan ekonomi tetap lebih daya tahan daripada jangkaan, satu campuran data yang “mengelirukan” dan tidak menunjukkan tekanan kemelesetan sedang berlaku.
