Bank Pusat Eropah (ECB) mengekalkan kadar faedah tidak berubah seperti yang dijangka pada hari Khamis dan tidak memberikan petunjuk mengenai langkah seterusnya, dengan hujah bahawa tekanan harga domestik kekal tinggi dan inflasi akan berada di atas sasaran untuk suatu seketika sehingga tahun depan.
ECB mengurangkan kadar daripada paras tertinggi bulan lalu dalam satu langkah yang dianggap tergesa-gesa oleh beberapa penggubal dasarnya selepas kemajuan menurunkan inflasi kepada sasaran 2% terhenti. Dengan inflasi domestik yang masih tinggi dan pertumbuhan gaji yang berterusan, bank mungkin akan lebih berhati-hati mengenai langkah susulan.
ECB mengeluarkan mesej seimbang selepas mesyuarat pada hari Khamis, dengan menyatakan bahawa keuntungan korporat menyerap beberapa tekanan harga tetapi risiko adalah kekal dan bukti lanjut diperlukan sebelum penggubal dasar boleh mengambil tindakan lagi.
“Maklumat yang diterima secara umumnya menyokong penilaian Majlis Pimpinan sebelumnya mengenai prospek inflasi jangka sederhana,” kata ECB.
“Tekanan harga domestik masih tinggi, inflasi perkhidmatan tinggi dan inflasi utama kemungkinan besar akan kekal di atas sasaran untuk beberapa lama sehingga tahun depan,” kata ECB dalam satu kenyataan.
Presiden ECB Christine Lagarde telah menandakan hasil ini dalam beberapa minggu kebelakangan, jadi fokus telah beralih kepada mesyuarat September, dan pelabur akan menyemak komen beliau dalam sidang akhbar untuk dapatkan petunjuk.
Buat masa ini, ECB hanya mengulangi bahawa ia tidak akan memberi komitmen awal kepada mana-mana laluan kadar tertentu dan data yang diterima akan membimbing keputusannya.
“Majlis Pimpinan akan terus mengikuti pendekatan yang bergantung kepada data dan mesyuarat demi mesyuarat untuk menentukan tahap dan tempoh sekatan yang sesuai,” tambah ECB.
Pasaran sedang mengira hampir dua pengurangan kadar sepanjang tahun ini dan sedikit lebih daripada lima langkah menjelang akhir tahun hadapan, satu pandangan yang tidak dicabar oleh mana-mana penggubal dasar dalam beberapa minggu kebelakangan.
Isu lain ialah mesyuarat dasar 12 September adalah jauh dan data ekonomi yang jadi ukuran akan disajikan sebelum penggubal dasar bertemu lagi. Angka suku tahunan mengenai pertumbuhan, gaji dan produktiviti semuanya akan dikeluarkan menjelang September, ditambah dengan dua lagi bacaan inflasi bulanan, manakala ECB akan memberikan ramalan inflasi dan pertumbuhan baharunya pada mesyuarat tersebut.
Kebimbangan utama ECB ialah harga domestik, terutamanya untuk perkhidmatan, bergerak mendatar, manakala pertumbuhan gaji yang agak cepat membataskan untuk mengekalkan inflasi di atas sasaran ECB.
Sesetengah juga berhujah bahawa ECB meremehkan risiko kepada senario pusatnya, yang meletakkan inflasi kembali pada sasaran 2% menjelang akhir 2025 walaupun kadar terus mereda.
Ketidakpastian lain ialah seberapa cepat Rizab Persekutuan AS akan mengurangkan kadar faedah. Walaupun dasar ECB secara teknikal bebas, sukar untuk terlalu jauh berbeza dengan bank pusat terbesar di dunia. Kadar yang lebih tinggi di AS akan menggalakkan pelabur untuk memindahkan wang mereka ke sana, melemahkan euro dan meningkatkan inflasi import.
Pasaran kini melihat Fed akan mengurangkan kadar pada bulan September, dengan satu lagi langkah datang sebelum akhir tahun, satu garis masa yang juga akan menyokong dua lagi pengurangan oleh ECB.
