CPI Jinak, Trump Menyerang, Fed Di Persimpangan, September Boleh Jadi Detik Letupan Pasaran

[Artikel Tajaan]

Laporan Indeks Harga Pengguna (CPI) Amerika Syarikat (AS) semalam telah memberikan sedikit kelegaan kepada pasaran apabila bacaan terbaharu menunjukkan inflasi masih terkawal, sekali gus mengekalkan jangkaan bahawa Rizab Persekutuan (Fed) berpotensi untuk menurunkan kadar faedah pada bulan September nanti.

Walaupun ada tanda-tanda inflasi teras (Core CPI) semakin menguat dengan kenaikan terpantas sejak Januari, namun pasaran melihat ia belum cukup panas untuk menghalang langkah pelonggaran dasar.

Data CPI kali ini menunjukkan harga barangan hanya meningkat sedikit, meredakan kebimbangan bahawa tekanan kos akibat tarif baharu akan merebak lebih luas kepada harga pengguna.

Bagi penganalisis, fokus kini lebih kepada kelembapan pasaran pekerjaan, terutama selepas data pekerjaan yang disemak semula menunjukkan kelemahan ketara. Situasi ini mengukuhkan hujah untuk apa yang disebut sebagai “potongan kadar faedah yang pasti” sebanyak 25 mata asas pada September, walaupun pihak Fed masih belum membuat komitmen rasmi.

Seterusnya, tumpuan pasaran beralih kepada laporan jualan runcit AS yang bakal diterbitkan pada Jumaat minggu ini akan menjadi penunjuk penting untuk mengukur kekuatan perbelanjaan pengguna.

Data ini akan menjadi penentu sama ada optimisme syarikat-syarikat besar sepanjang musim laporan pendapatan adalah tepat, atau sebaliknya. Ia mengesahkan kebimbangan mengenai permintaan isi rumah yang semakin perlahan.

Jika momentum jualan runcit terus lembap, tekanan untuk Fed membuat potongan lebih besar, mungkin sehingga 50 mata asas seperti yang diusulkan sesetengah pihak dalam pentadbiran, akan semakin meningkat.

Dolar AS pula didagangkan mendatar di sesi Asia selepas susut 0.4% pada sesi sebelumnya, sementara pelabur menunggu data jualan runcit dan perkembangan geopolitik dari medan konflik Rusia-Ukraine.

Walaupun permintaan dolar sebagai mata wang selamat kembali meningkat baru-baru ini, jangkaan kadar faedah kekal sebagai faktor utama menggerakkan pasaran. Pasaran bon Perbendaharaan juga berada dalam julat sempit, dengan pedagang bersedia menghadapi potensi turun naik selepas pengumuman data utama minggu ini.

Dalam perkembangan politik, Presiden Donald Trump kembali mengkritik Pengerusi Fed, Jerome Powell, malah memberi bayangan tindakan undang-undang berhubung isu kos pembaikan bangunan ibu pejabat Fed yang didakwa melampau.

Setiausaha Perbendaharaan, Scott Bessent, pula berkata sekiranya Fed menerima akses lebih awal kepada data “asal”, mereka berkemungkinan sudah memotong kadar faedah pada Jun atau Julai dan beliau juga berpendapat potongan 50 mata asas pada September wajar dipertimbangkan.

Dengan data CPI yang sudah dilepasi dan jangkaan potongan kadar masih utuh, semua mata kini tertumpu kepada laporan jualan runcit AS. Bacaan yang kukuh berpotensi meredakan spekulasi pelonggaran dasar, sekali gus mengangkat dolar dan hasil bon.

Namun, jika angka jualan runcit mengecewakan, ia hampir pasti mengukuhkan alasan untuk pelonggaran lebih agresif dan meningkatkan selera pelabur terhadap aset berisiko.

Nak baca lebih lagi? Dapatkan Market Outlook yang menjadi rujukan institusi dan pedagang profesional. Daftar akaun trading bersama Saracen Markets segera untuk dapatkannya. – KLIK DI SINI