Penggubal dasar zon Eropah mengurangkan kadar faedah bulan lalu bagi mengelakkan pengetatan dasar monetari yang tidak wajar dalam keadaan ketidaktentuan global yang semakin tinggi, menurut minit mesyuarat Bank Pusat Eropah (ECB) pada 3 hingga 5 Jun yang dikeluarkan pada Khamis.
ECB telah mengurangkan kadar faedah buat kali kelapan dalam tempoh setahun, namun memberi isyarat akan menghentikan sementara sebarang pelonggaran lanjut memandangkan inflasi kini telah kembali kepada sasaran dan ketidaktentuan dasar perdagangan Amerika Syarikat terlalu tinggi.
“Ahli-ahli menegaskan bahawa prospek ekonomi global kekal sangat tidak menentu,” menurut minit tersebut, dan bahawa “ketidaktentuan perdagangan yang tinggi dijangka berlarutan buat beberapa waktu dan mungkin meluas serta menjadi lebih teruk.”
Penangguhan dalam kitaran pengurangan kadar oleh ECB kini menjadi semakin pasti, kerana majoriti penggubal dasar bersetuju bahawa data penting dan kejelasan mengenai rundingan perdagangan AS tidak akan tersedia menjelang mesyuarat pada 24 Julai.
Pasaran turut menjangkakan perkara yang sama. Para pelabur melihat hanya satu lagi pengurangan kadar deposit ECB sebanyak 2%, dijangka berlaku pada penghujung tahun ini, sebelum kadar dijangka mula dinaikkan semula pada lewat 2026.
“Penunjuk bagi April dan Mei telah menunjukkan tanda-tanda kelembapan” dalam ekonomi global, tambah minit ECB itu.
Walaupun kebanyakan pembuat dasar percaya ECB telah berjaya mencapai sasaran inflasinya, beberapa pihak seperti Olli Rehn dari Finland, Mario Centeno dari Portugal dan Pierre Wunsch dari Belgium memberi amaran bahawa inflasi yang terlalu rendah juga boleh membawa risiko dan memerlukan lebih banyak sokongan dasar.
Malah, unjuran menunjukkan pertumbuhan harga akan turun di bawah sasaran ECB tahun ini dan kekal di bawah 2% selama 18 bulan, dipengaruhi oleh kekuatan euro, kos tenaga yang rendah dan import murah dari China sebelum kembali ke sasaran.
Pengurangan kadar bulan lalu bertujuan “memastikan kejatuhan sementara dalam inflasi utama tidak berlarutan,” menurut minit tersebut.
Kekuatan euro yang telah meningkat hampir 14% tahun ini berbanding dolar AS turut disebut beberapa kali dalam laporan itu. Berdasarkan data sejarah, euro biasanya menyusut berbanding dolar AS ketika ketidaktentuan pasaran meningkat.
Namun, dalam tiga bulan kebelakangan ini, euro meningkat selari dengan lonjakan volatiliti, nyata ECB, “menunjukkan bahawa euro yang berperanan sebagai mata wang perlindungan selamat ketika ini.”
Namun begitu, ECB turut memberi amaran bahawa penguhanan euro boleh menekan sektor eksport. Pembuat dasar telah meningkatkan amaran minggu ini mengenai kesan ekonomi akibat lonjakan mata wang tersebut.
ECB turut menyifatkan ketahanan pasaran bon kerajaan zon euro semasa kegawatan April lalu akibat perang perdagangan Presiden Donald Trump sebagai “luar biasa.”
Namun, ada juga yang memberi amaran bahawa proses penyahglobalan, peralihan hijau dan penuaan populasi dunia akan menambah tekanan harga pada masa depan, yang mungkin membawa ECB kembali berdepan inflasi melebihi sasaran.
