Rizab Persekutuan Amerika Syarikat (Fed) dijangka mengekalkan kadar faedah pada paras semasa sepanjang tahun ini apabila para penggubal dasar lebih memberi tumpuan kepada mengawal inflasi berbanding kelembapan aktiviti ekonomi, menurut penganalisis di Morgan Stanley.
Dalam mesyuarat terbarunya, Fed mengekalkan kadar faedah dalam julat 4.25% hingga 4.5%, sambil memetik tanda-tanda ketahanan relatif dalam ekonomi secara keseluruhan.
Namun begitu, bank pusat itu turut menyuarakan kebimbangan terhadap peningkatan risiko daripada inflasi dan kadar pengangguran. Pengerusi Fed, Jerome Powell, turut memberi amaran mengenai ketidaktentuan yang berpunca daripada agenda tarif berskala besar Presiden Donald Trump.
Walaupun Rumah Putih baru-baru ini menangguhkan sebahagian tarif tinggi terhadap kebanyakan negara, penangguhan tersebut hanya bersifat sementara dan dijangka tamat dalam beberapa bulan akan datang. Meskipun ketegangan perdagangan semakin reda, tarif universal sebanyak 10% ke atas barangan seperti keluli, aluminium, kenderaan dan alat ganti masih berkuat kuasa. Menurut beberapa anggaran, kadar tarif efektif AS kini berada pada tahap tertinggi sejak tahun 1930-an.
Pakar ekonomi memberi amaran bahawa tarif tinggi ini boleh membebankan ekonomi terbesar dunia. Namun, dalam nota kepada pelanggan, penganalisis Morgan Stanley berhujah bahawa Fed lebih cenderung melihat inflasi sebagai “masalah yang lebih besar” berbanding pertumbuhan yang perlahan.
“Walaupun kami menjangkakan inflasi global akan berkurangan akhirnya, Amerika Syarikat berbeza dengan negara lain kerana pelaksanaan tarif,” kata firma broker itu. Di AS, sebarang penurunan inflasi ke arah sasaran 2% oleh Fed dijangka akan terganggu oleh “kesan sampingan daripada tarif yang memuncak” menjelang akhir tahun 2025.
Dalam konteks ini, para penganalisis menjangkakan Fed akan memulakan semula kitaran pelonggaran dasar pada Mac 2026, dan “akhirnya mengurangkan kadar” melepasi paras ‘neutral’ iaitu tahap yang tidak menyokong dan tidak juga menyekat pertumbuhan.
