Walaupun hubungan songsang antara mata wang dan harga emas dilihat semakin berubah sejak beberapa tahun kebelakangan ini, emas dan perak masih dianggap antara instrumen pelaburan paling penting dalam menghadapi ketidaktentuan ekonomi global.
Logam berharga terus menjadi pilihan pelabur sebagai aset lindung nilai ketika tekanan inflasi dan ketidakstabilan mata wang semakin meningkat.
Menurut Pengerusi Majlis Penasihat Syariah Suruhanjaya Sekuriti Malaysia, Prof Datuk Dr Aznan Hasan, pemilikan emas memainkan peranan penting dalam menstabilkan kedudukan kewangan terutama ketika mata wang mengalami penyusutan nilai akibat inflasi. Beliau menjelaskan bahawa nilai mata wang lazimnya merosot ketika inflasi meningkat, namun emas cenderung mengekalkan atau meningkatkan nilainya dalam tempoh tersebut.
Hubungan antara emas dan mata wang juga dilihat masih relevan apabila harga emas kebiasaannya meningkat ketika mata wang melemah. Namun begitu, beliau mengingatkan bahawa pelabur tidak boleh menganggap hubungan tersebut berlaku secara mutlak kerana pergerakan emas tetap dipengaruhi faktor permintaan global, sentimen pasaran dan trend ekonomi semasa.
Dalam masa sama, emas masih belum dikategorikan sebagai instrumen High Quality Liquid Asset (HQLA) di bawah piawaian Basel, sekali gus mengehadkan penggunaannya dalam aspek kawalan kecairan institusi kewangan seperti Liquidity Coverage Ratio (LCR) dan Net Stable Funding Ratio (NSFR).
Walaupun begitu, permintaan terhadap emas daripada bank pusat global terus menunjukkan peningkatan ketara sejak beberapa tahun kebelakangan ini.
Ketua Ahli Ekonomi Bank Muamalat Malaysia Bhd, Dr Mohd Afzanizam Abdul Rashid berkata pembelian emas oleh bank pusat dunia terus berkembang walaupun sistem kewangan global tidak lagi bergantung sepenuhnya kepada emas.
Sehingga Februari 2026, bank-bank pusat global dilaporkan membeli sebanyak 31 tan emas, manakala People’s Bank of China meneruskan pembelian emas bagi bulan ke-16 berturut-turut sehingga rizab emas negara itu meningkat kepada 2,308 tan.
Beliau berkata perubahan geopolitik global dan usaha mengurangkan kebergantungan terhadap dolar AS dilihat menjadi antara faktor utama yang meningkatkan minat terhadap emas sebagai aset simpanan strategik.
Dunia yang semakin bersifat multipolar dijangka mengubah landskap sistem kewangan global termasuk penggunaan mata wang dan aset sokongan dalam perdagangan antarabangsa.
Selain itu, perkembangan teknologi kewangan seperti blockchain dan stablecoin turut membuka potensi baharu kepada integrasi emas dalam sistem pembayaran moden. Logam berharga seperti emas, perak, platinum dan palladium dilihat berpotensi menjadi sebahagian daripada ekosistem kewangan digital pada masa hadapan.
Dalam konteks domestik, perkembangan industri Ar-Rahnu turut menyokong permintaan terhadap emas, khususnya dalam kalangan perusahaan mikro, kecil dan sederhana (PMKS) yang memerlukan akses pembiayaan modal pusingan.
Situasi itu secara tidak langsung meningkatkan keperluan pembangunan industri perlombongan, pemprosesan dan hiliran emas bagi memastikan bekalan logam berharga tersebut kekal mencukupi di pasaran tempatan.
