Harga Bitcoin kini berada dalam fasa yang cukup mencabar, terutamanya selepas mencapai paras tertinggi melebihi $126,000 pada Oktober lalu, nilainya telah susut hampir separuh, malah turun lebih 25% hanya dalam tempoh sebulan.
Ketika artikel ini ditulis, harga Bitcoin kini berada di paras $68,367 iaitu menurun 0.01% sejak ia dibuka pada awal dagangan Isnin di sesi Asia.
Kejatuhan ini mengingatkan ramai kepada episod ‘crypto winter’ ketika krisis FTX pada 2022, lalu mencetuskan persoalan sama ada pasaran sedang menuju ke arah kemerosotan panjang sekali lagi.
Namun, di sebalik sentimen suram itu, data aliran dana ETF memberi gambaran yang lebih tenang.
Dana seperti iShares Bitcoin Trust (IBIT) memang mencatat aliran keluar berbilion dolar dalam beberapa bulan kebelakangan ini.
Tetapi dalam tempoh setahun, dana yang sama masih menunjukkan aliran masuk bersih yang jauh lebih besar.
Secara keseluruhan, kategori ETF spot Bitcoin juga masih kekal positif dari sudut aliran tahunan.
Ini menunjukkan wang memang keluar, tetapi bukan pada skala panik besar-besaran.
Menurut Matt Hougan dari Bitwise Asset Management, tekanan jualan bukan datang daripada pelabur ETF jangka panjang.
Sebaliknya, ia lebih didorong oleh pedagang jangka pendek dan dana lindung nilai yang cepat menarik modal apabila momentum bertukar negatif.
Dalam erti kata lain, ini lebih kepada pelarasan posisi, bukan pelarian menyeluruh dari pasaran.
Di majlis kewangan digital anjuran CNBC, CEO Galaxy Digital, Mike Novogratz berkata era spekulasi melampau mungkin sudah berakhir dan kripto bakal bergerak sebagai aset pelaburan jangka panjang dengan pulangan lebih sederhana.
Walaupun emas melonjak ketika Bitcoin merosot, pelabur institusi masih mengekalkan pegangan mereka.
Jika benar berlaku panik besar, aliran keluar ETF pasti jauh lebih tinggi. Buat masa ini, situasi ini dilihat lebih sebagai fasa pembetulan, bukan permulaan ‘crypto winter’.
