Ketegangan antara Amerika Syarikat dan Iran kembali meningkat pada hujung minggu lalu selepas beberapa minggu keadaan lebih tenang. Perkembangan ini bukan sekadar mencetuskan semula risiko geopolitik di Timur Tengah, malah kembali memberi tekanan kepada pasaran tenaga ketika pelabur baru sahaja menghadam mesej hawkish daripada Pengerusi Federal Reserve Kevin Warsh.
Harga minyak mentah kembali meningkat apabila serangan terbaru menimbulkan kebimbangan bahawa gangguan terhadap laluan perkapalan melalui Selat Hormuz akan berpanjangan.
Namun, bagaimana keadaan ini boleh kembali memuncak selepas beberapa minggu tanpa pertukaran serangan besar?
Jumaat: Warsh Beri Amaran Inflasi Masih Menjadi Keutamaan
Kronologi bermula pada Jumaat apabila Kevin Warsh menyampaikan ucapan penting di simposium ekonomi Jackson Hole.
Dalam ucapan tersebut, Warsh menegaskan komitmen Fed untuk memastikan inflasi kembali terkawal. Mesej itu dianggap hawkish oleh pasaran kerana ia menunjukkan Fed masih bersedia memberi keutamaan kepada kawalan inflasi walaupun ekonomi Amerika Syarikat mula menunjukkan beberapa tanda kelembapan.
Kesan daripada ucapan tersebut terus dirasai dalam pasaran kewangan.
Jangkaan terhadap kadar faedah Amerika Syarikat kembali meningkat dan hasil Treasury mendapat tekanan menaik. Bagi pasaran komoditi, keadaan ini penting kerana kadar faedah yang lebih tinggi biasanya meningkatkan kos peluang memegang aset seperti emas dan pada masa sama menguatkan perhatian terhadap risiko inflasi.
Pada ketika itu, tumpuan pasaran masih tertumpu kepada dasar Fed.
Tetapi situasi berubah sepanjang hujung minggu.
Hujung Minggu: Ketegangan AS Iran Kembali Memuncak
Selepas tempoh kira kira sebulan tanpa pertukaran serangan secara langsung, Amerika Syarikat dan Iran kembali bertembung.
Pasukan Amerika Syarikat melancarkan serangan terhadap sebuah pulau di kawasan Selat Hormuz. Tindakan tersebut kemudian disusuli tindak balas Iran.
Iran melancarkan serangan terhadap Emiriah Arab Bersatu dan Jordan. Iran turut menyasarkan pangkalan tentera Amerika Syarikat di Jordan, walaupun laporan tempatan menyatakan peluru berpandu tersebut berjaya dipintas sebelum menyebabkan kerosakan.
Perkembangan ini menjadi titik penting kerana ia menunjukkan konflik yang sebelum ini kelihatan lebih terkawal kembali memasuki fasa ketegangan terbuka.
Presiden Donald Trump kemudiannya memberi amaran bahawa Amerika Syarikat akan bertindak balas terhadap serangan ke atas tenteranya.
Kenyataan tersebut meningkatkan kebimbangan pasaran bahawa serangan balas boleh mencetuskan satu lagi kitaran eskalasi antara Washington dan Tehran.
Kenapa Selat Hormuz Begitu Penting?
Kesan terbesar kepada pasaran datang daripada lokasi konflik tersebut.
Selat Hormuz merupakan laluan utama bagi perdagangan tenaga global. Walaupun eksport minyak masih bergerak melalui laluan itu, operasi perkapalan kini dilakukan dalam keadaan risiko keselamatan yang jauh lebih tinggi.
Sebahagian kapal tangki menggunakan langkah mengurangkan kebolehkesanan ketika melalui kawasan tersebut, manakala kapal yang menggunakan laluan itu masih terdedah kepada risiko serangan.
Risiko tersebut bukan sekadar masalah kepada syarikat perkapalan.
Jika gangguan semakin serius, bekalan minyak global boleh menjadi lebih ketat dan harga tenaga berpotensi meningkat.
Itulah sebabnya pasaran minyak kembali bertindak balas dengan pantas.
Isnin: Minyak Kembali Melonjak
Pada Isnin, West Texas Intermediate meningkat 2.8%, kenaikan terbesar dalam tempoh tiga minggu, sebelum harga terus bergerak lebih tinggi pada Selasa.
Brent pula kembali berada sekitar AS$91 setong, manakala WTI melepasi AS$86.
Pergerakan ini menunjukkan pasaran kembali meletakkan premium risiko terhadap minyak.
Pelabur bukan sekadar menilai jumlah minyak yang masih boleh dieksport. Mereka turut mengambil kira persoalan yang lebih besar:
Adakah laluan melalui Selat Hormuz benar benar boleh kembali normal dalam masa terdekat?
Buat masa ini, jawapannya masih tidak jelas.
Beberapa pengeluar Teluk seperti Emiriah Arab Bersatu, Arab Saudi, Kuwait dan Iraq masih berjaya mengeluarkan sebahagian bekalan. Namun, risiko serangan terhadap kapal masih wujud.
Sebuah kapal tangki juga dilaporkan terkena tiga projektil tidak dikenal pasti ketika bergerak keluar melalui kawasan Selat Hormuz berhampiran Oman.
Perkembangan seperti ini menjadikan kos dan risiko penghantaran tenaga semakin tinggi.
Risiko Kepada Inflasi Kembali Muncul
Di sinilah perkembangan geopolitik mula bertembung dengan mesej Kevin Warsh pada Jumaat.
Warsh baru sahaja menegaskan kepentingan mengawal inflasi. Beberapa hari kemudian, konflik Timur Tengah kembali memberi tekanan kepada harga tenaga.
Jika harga minyak terus meningkat, kos tenaga boleh memberi tekanan baharu kepada inflasi.
Keadaan ini berpotensi menyukarkan tugas Fed.
Fed mungkin berdepan situasi di mana ekonomi menunjukkan tanda kelembapan, tetapi kenaikan harga tenaga pula menyebabkan tekanan inflasi kembali meningkat.
Ini menjelaskan mengapa pasaran kini melihat laporan ekonomi Amerika Syarikat yang akan datang sebagai semakin penting.
Apa Yang Pasaran Perlu Perhatikan Sekarang?
Perhatian kini beralih kepada tiga perkara utama.
Pertama, perkembangan ketenteraan AS Iran. Sebarang serangan balas baharu boleh meningkatkan semula premium risiko dalam pasaran tenaga.
Kedua, Selat Hormuz. Selagi laluan perkapalan belum benar benar kembali normal, risiko gangguan bekalan minyak akan kekal dalam harga pasaran.
Ketiga, inflasi dan Fed. Jika kenaikan harga tenaga mula diterjemahkan kepada tekanan inflasi yang lebih tinggi, mesej hawkish Warsh pada Jumaat lalu boleh menjadi semakin relevan kepada pasaran.
Inilah yang menjadikan perkembangan hujung minggu lalu penting.
Ia bukan sekadar episod baharu dalam konflik AS Iran. Serangan terbaru telah membawa semula risiko geopolitik ke tengah tengah perhatian pasaran hanya beberapa hari selepas Fed memberi isyarat bahawa perjuangan menentang inflasi masih belum selesai.
Bagi trader, persoalannya kini bukan hanya sama ada harga minyak akan naik atau turun.
Yang lebih penting ialah sama ada konflik ini akan menjadi pencetus kepada gelombang inflasi baharu yang akhirnya memaksa pasaran menilai semula laluan kadar faedah Fed.
Jika itu berlaku, kesannya boleh merebak jauh melangkaui pasaran minyak dan Timur Tengah, termasuk kepada dolar, Treasury, emas dan aset berisiko global.
HUSTLE24HOUR kini dibuka!
Mulakan perjalanan anda untuk memahami fundamental, sentimen pasaran dan teknik Moshed Magic Line bersama Tuan Moshed serta komuniti HUSTLE24HOUR.
👉 Daftar sekarang di HUSTLE24HOUR.COM
HUSTLE24HOUR ialah program pendidikan dan bukan khidmat nasihat kewangan atau jaminan keuntungan. Perdagangan instrumen kewangan melibatkan risiko yang tinggi.
