Dolar AS kekal berada di bawah tekanan walaupun hasil bon kerajaan AS kembali meningkat selepas kesan positif daripada langkah pembelian semula hutang jangka panjang semakin pudar.
Pelabur mula mempersoalkan sama ada usaha Washington mengekang kos pinjaman melalui pembelian semula bon hanya mampu memberikan kelegaan sementara.
Yield Bon AS Kembali Melonjak
Pasaran bon AS kembali berdepan tekanan selepas hasil bon jangka panjang meningkat semula.
Setiausaha Perbendaharaan AS Scott Bessent memberi isyarat bahawa pembelian semula bon kerajaan mungkin diperluaskan, selain menyatakan kerajaan akan membentangkan pelan fiskal baharu.
Namun, langkah tersebut belum cukup untuk meyakinkan pelabur bahawa tekanan terhadap hutang kerajaan AS akan berakhir.
Hasil bon 30 tahun meningkat semula sekitar enam mata asas, menghapuskan sebahagian besar penurunan yang berlaku selepas Washington mengejutkan pasaran dengan rancangan meningkatkan pembelian semula bon jangka panjang.
Washington Beli Hutang Sendiri, Tapi Pelabur Masih Risau
Pembelian semula bon pada mulanya memberikan kelegaan kepada pasaran kerana ia meningkatkan permintaan terhadap hutang kerajaan AS.
Bagaimanapun, pelabur kini mula melihat langkah tersebut sebagai penyelesaian sementara.
Bessent berkata operasi pembelian semula yang akan bermula bulan depan berpotensi melebihi AS$4 bilion.
Namun, ketidaktentuan mengenai strategi pengurusan hutang AS menimbulkan kebimbangan bahawa pelabur akan menuntut pulangan lebih tinggi untuk memegang bon kerajaan dalam tempoh panjang.
Dolar AS Kekal Tertekan
Indeks dolar AS bergerak lebih rendah pada awal dagangan Jumaat.
Tekanan terhadap dolar berlaku ketika pasaran mula mengurangkan jangkaan terhadap kenaikan kadar faedah Federal Reserve, sementara hasil bon jangka panjang pula kekal tinggi.
Gabungan tersebut mewujudkan keadaan yang kurang menyokong dolar, terutama apabila pelabur melihat peluang pulangan lebih menarik di aset lain.
Harga Minyak Mula Susut
Sedikit kelegaan muncul dalam pasaran apabila harga minyak mula menurun.
Brent jatuh sekitar 0.7% kepada AS$93.10 setong selepas mencatatkan kenaikan selama lima sesi berturut-turut.
Kenaikan minyak sebelum ini didorong oleh ketegangan antara Amerika Syarikat dan Iran selepas Presiden Donald Trump mengancam Tehran dengan tindakan “economic warfare” kerana gagal menerima perjanjian yang dicadangkan.
Jika harga minyak terus mereda, tekanan terhadap inflasi global juga berpotensi berkurangan.
Yen Tunggu Kenaikan Kadar BOJ
Dalam pasaran Asia, yen kekal sekitar 158.90 berbanding dolar selepas sebelum ini melepasi paras 159.
Perhatian kini tertumpu kepada kemungkinan Bank of Japan (BOJ) menaikkan kadar faedah dalam masa terdekat.
Data inflasi Jepun yang meningkat untuk bulan kedua berturut-turut mengukuhkan alasan untuk BOJ meneruskan pengetatan dasar.
Pasaran juga menantikan data inflasi Tokyo minggu depan sebagai petunjuk lebih terkini menjelang mesyuarat BOJ September.
Emas Kekal Kukuh
Emas pula stabil sekitar AS$4,530 seauns ketika dolar AS berada di bawah tekanan.
Kelemahan dolar biasanya memberikan sokongan kepada emas kerana logam berharga tersebut menjadi lebih murah kepada pemegang mata wang lain.
Namun, kenaikan hasil bon jangka panjang masih menjadi risiko kepada emas kerana ia meningkatkan daya tarikan aset berpendapatan tetap.
Bitcoin Lepasi AS$70,000
Bitcoin turut mencuri perhatian selepas menembusi paras AS$70,000 buat pertama kali dalam tempoh lebih dua bulan.
Mata wang kripto terbesar dunia itu didagangkan sekitar AS$72,600 pada awal Jumaat selepas Presiden Trump mengadakan pertemuan penting bersama pemimpin industri kripto.
Pergerakan Bitcoin menunjukkan selera terhadap aset berisiko masih belum hilang walaupun pasaran bon AS terus menjadi sumber kebimbangan.
Pasaran Mula Persoal ‘Bessent Put’
Bessent cuba meredakan kebimbangan pasaran dengan menyifatkan pergerakan dalam tempoh 24 jam sebagai sekadar “noise”.
Namun, pelabur masih mempersoalkan keberkesanan strategi pembelian semula bon untuk mengekang hasil bon dalam tempoh panjang.
Penganalisis memberi amaran bahawa kejutan berterusan daripada strategi pengurusan hutang AS boleh meningkatkan term premium, iaitu pampasan tambahan yang diminta pelabur kerana risiko memegang hutang kerajaan jangka panjang.
Kesimpulan Pasaran
Dolar AS kekal tertekan apabila pelabur mula meragui kemampuan Washington untuk mengekang hasil bon jangka panjang hanya melalui pembelian semula hutang.
Walaupun langkah tersebut mampu memberikan kelegaan sementara kepada pasaran, masalah utama masih belum berubah beban hutang AS yang besar dan keperluan pembiayaan kerajaan yang tinggi.
Selagi kebimbangan fiskal terus menekan pasaran bon, hasil bon jangka panjang berisiko kekal tinggi dan mengehadkan pemulihan dolar AS.
Fokus Pasaran Hari Ini
- Dolar AS: Kekal tertekan
- Yield Bon 30 Tahun: Kembali meningkat
- Brent: AS$93.10 setong
- Emas: Sekitar AS$4,530
- Bitcoin: Sekitar AS$72,600
- Yen: Sekitar 158.90/USD
Pasaran kini berdepan persoalan lebih besar: bolehkah Washington benar-benar menurunkan kos hutang, atau pembelian semula bon hanya sekadar menangguhkan masalah?
