Syarikat Strategy milik Michael Saylor sekali lagi menjadi perhatian pasaran selepas mengumumkan pelan untuk menjual sehingga $1.25 bilion Bitcoin.
Langkah itu mencetuskan semula persoalan mengenai daya tahan syarikat yang menjadikan aset kripto sebagai simpanan utama atau dikenali sebagai Digital Asset Treasury (DAT).
Selain meluluskan penjualan Bitcoin, Strategy turut melaksanakan program pembelian semula saham.
Setakat tahun ini, syarikat itu telah menjual kira-kira $218 juta Bitcoin bagi membayar dividen kepada pemegang saham serta menambah semula rizab tunai dalam dolar Amerika Syarikat.
Walaupun pengumuman tersebut memberi sedikit kelegaan kepada pelabur dan membantu kenaikan sementara harga saham Strategy, tindakan itu dilihat menunjukkan syarikat kini semakin bergantung kepada penjualan aset kripto bagi mengukuhkan kedudukan kewangannya.
Digital Asset Treasury ialah syarikat tersenarai di bursa saham yang membeli dan menyimpan aset kripto seperti Bitcoin atau Ethereum sebagai aset utama syarikat.
Model ini membolehkan pelabur mendapatkan pendedahan kepada pasaran kripto melalui pembelian saham tanpa perlu memiliki Bitcoin secara langsung.
Model perniagaan ini berkembang pesat sepanjang tahun lalu selepas sentimen positif terhadap dasar mesra kripto di Amerika Syarikat.
Namun, kejatuhan harga Bitcoin telah mula memberi tekanan kepada syarikat-syarikat tersebut.
Sejak awal tahun, Bitcoin pernah susut sehingga 33% akibat ketegangan geopolitik, kenaikan harga minyak dunia serta kebimbangan terhadap hala tuju dasar monetari Rizab Persekutuan Amerika Syarikat (Fed).
Kejatuhan ini menyebabkan nilai pegangan aset syarikat turut merosot dan menyukarkan usaha mendapatkan pembiayaan baharu.
Nilai pasaran syarikat-syarikat Digital Asset Treasury turut merosot selepas keseluruhan pasaran kripto gagal mengekalkan momentum kenaikan yang dicapai tahun lalu.
Kebanyakan syarikat masih belum berjaya kembali ke paras nilai sebelum kejatuhan pasaran.
Satu lagi petunjuk yang membimbangkan ialah kebanyakan syarikat Digital Asset Treasury kini didagangkan di bawah nilai aset kripto yang mereka miliki, atau dikenali sebagai mNAV di bawah 1.
Keadaan ini bermaksud pasaran meletakkan nilai syarikat lebih rendah berbanding nilai sebenar pegangan Bitcoin mereka.
Situasi tersebut menyukarkan syarikat mengumpul modal baharu kerana pelabur semakin berhati-hati terhadap prospek industri.
Malah, Strategy sendiri mencatatkan mNAV di bawah 1 buat kali pertama pada bulan lalu.
Dalam masa yang sama, jumlah dagangan saham syarikat-syarikat Digital Asset Treasury turut menunjukkan trend penurunan.
Aktiviti dagangan menjadi lebih perlahan selepas pelabur mengurangkan pegangan aset berisiko susulan jangkaan dasar monetari yang lebih ketat di Amerika Syarikat.
Walaupun telah menjual sebahagian pegangan Bitcoin, Strategy masih kekal sebagai syarikat awam dengan pegangan Bitcoin terbesar di dunia.
Beberapa syarikat lain termasuk BitMine Immersion Technologies dan Nakamoto Inc. turut menjual sebahagian aset kripto masing-masing bagi mengukuhkan kedudukan kewangan.
Nak jumpa kami secara bersemuka? Singgah ke Invest Fair di Mid Valley Exhibition Centre pada 18-19 Julai 2026, di Booth 330, Hall 3. Jangan lepaskan peluang untuk dapatkan merchandise eksklusif Intraday, selagi stok masih ada!
