Barclays menjangkakan Rizab Persekutuan (Fed) akan mengurangkan kadar faedah sebanyak 25 mata asas lagi pada bulan Disember, berdasarkan pandangan daripada minit mesyuarat Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) yang diadakan pada 6-7 November.
Bank tersebut menyatakan dalam satu nota pada hari Rabu bahawa minit tersebut menunjukkan kecenderungan Fed ke arah pelonggaran secara beransur-ansur, bergantung pada perkembangan pasaran buruh dan trend inflasi.
Minit mesyuarat itu menunjukkan perubahan daripada “penyesuaian semula” sebanyak 50 mata asas pada bulan September kepada pendekatan yang lebih berhati-hati, dengan jawatankuasa kini menumpukan pada membawa kadar dasar ke arah tahap neutral.
Penyesuaian ini didorong oleh persepsi bahawa risiko terhadap pekerjaan dan aktiviti ekonomi telah berkurangan.
“Pendekatan secara beransur-ansur ini membolehkan jawatankuasa menyesuaikan dasar mengikut perubahan imbangan risiko,” kata Barclays, sambil menambah bahawa terdapat ketidaktentuan mengenai kadar dasar neutral.
Keyakinan terhadap trajektori inflasi jelas dalam perbincangan, dengan peserta menyebut beberapa faktor yang menyokong pandangan tersebut, termasuk “kuasa harga perniagaan yang semakin berkurang, jangkaan inflasi yang stabil, dan tekanan gaji yang menurun.”
Namun begitu, Barclays juga menekankan bahawa beberapa peserta mesyuarat menyuarakan kebimbangan bahawa proses disinflasi mungkin mengambil masa lebih lama daripada yang dijangkakan.
Laporan pekerjaan untuk bulan November dijangka memainkan peranan penting dalam mengukuhkan keputusan mengurangkan kadar faedah pada Disember, menurut Barclays.
“Hasil ini mungkin bergantung kepada sejauh mana pemulihan dalam pekerjaan gaji,” jelas Barclays.
Melangkah ke hadapan, Barclays menjangka dua lagi pengurangan sebanyak 25 mata asas pada tahun 2025 iaitu pada bulan Mac dan satu lagi pada bulan Disember sekiranya tiada gangguan besar daripada tarif atau perubahan dasar.
Selain itu, unjuran termasuk dua pengurangan lanjut pada tahun 2026, masing-masing pada bulan Jun dan September, yang akan membawa julat sasaran ke paras 3.25%-3.50% menjelang akhir tahun tersebut.
Walaupun FOMC mengelak daripada membuat spekulasi langsung mengenai dasar pentadbiran Trump yang akan datang, Barclays percaya minit tersebut memberi bayangan tentang cabaran berpotensi yang berkait dengan kemampanan keuntungan sisi penawaran baru-baru ini, yang boleh membawa kepada ketegangan yang lebih tinggi pada masa depan.
