Dominasi dolar Amerika terus terhakis pada tahun 2024, dengan mata wang kecil seperti yen Jepun dan dolar Kanada, serta emas, muncul sebagai penerima manfaat utama. Laporan Bank Pusat Eropah (ECB) menunjukkan bahawa pegangan rizab global dalam dolar susut dua mata peratusan, menjadikan pegangan keseluruhan sebanyak 58% iaitu penurunan sebanyak 10 mata peratusan dalam sedekad. Walaupun euro mencatat sedikit peningkatan, ia kekal di bawah paras satu perlima pegangan global. Emas pula mencatat rekod pembelian tertinggi oleh bank pusat, melebihi 1,000 tan metrik sepanjang tahun lalu.
Presiden ECB, Christine Lagarde, menyifatkan situasi ini sebagai peluang penting buat euro, sekiranya blok Eropah mengambil langkah-langkah integrasi seperti penerbitan hutang bersama. Walaupun terdapat tanda-tanda euro mula menarik minat pelabur termasuk prestasi luar biasa euro berbanding dolar AS walaupun hasil bon Perbendaharaan AS meningkat, ketiadaan aset selamat berskala besar yang benar-benar cair kekal sebagai halangan utama. ECB juga menekankan bahawa pelabur kini menuntut premium risiko lebih tinggi untuk memegang aset AS, menggambarkan keraguan terhadap status dolar sebagai mata wang utama dunia.
Namun, struktur pasaran kewangan Eropah yang berpecah-belah masih menjadi cabaran utama. Bon kerajaan masih diterbitkan oleh negara anggota secara individu, menyebabkan pasaran hutang zon Eropah tidak bersatu. Pakar Ekonomi terkenal seperti Olivier Blanchard mencadangkan pelaksanaan sistem bon bersama (‘bon biru’) dan bon nasional (‘bon merah’) dengan aliran hasil berasingan. Ketua Ekonomi ECB, Philip Lane, turut mengusulkan bon sintetik zon eropah sebagai alternatif, namun ia masih di peringkat cadangan.
Tambahan pula, ketiadaan kesatuan pasaran modal dan kekuatan ketenteraan dalam EU melemahkan daya tarikan euro sebagai mata wang rizab global. ECB menegaskan bahawa ketidaksamaan struktur ini menyukarkan euro untuk bersaing secara serius dengan dolar dalam jangka panjang. Walaupun data terkini menunjukkan kemajuan kecil, hanya tindakan bersepadu dan reformasi mendalam mampu menjadikan euro benar-benar setanding sebagai mata wang global utama.
