Barclays menjangkakan Bank Pusat Eropah (ECB) akan melaksanakan pemotongan kadar faedah sebanyak 25 mata asas dalam mesyuaratnya pada bulan Mac, berikutan prospek pertumbuhan yang semakin merosot serta risiko inflasi yang terhad.
Langkah ini akan menurunkan kadar deposit kepada 2.5%, kerana Majlis Pentadbiran ECB berkemungkinan akan menyimpulkan bahawa “unjuran makroekonomi yang dikemas kini memerlukan pelonggaran lanjut terhadap sekatan dasar”.
Menurut Barclays, unjuran ekonomi ECB yang dikemas kini akan menunjukkan semakan menurun terhadap pertumbuhan ekonomi bagi 2025 dan 2026. Keluaran Dalam Negara Kasar (KDNK) dijangka berkembang 0.9% pada 2025 (turun 0.2 mata peratusan daripada unjuran Disember) dan 1.3% pada 2026 (turun 0.1 mata peratusan).
Aktiviti ekonomi di zon Eropah kekal lemah, dengan pertumbuhan KDNK sebenar hanya 0.1% pada suku keempat 2024, lebih rendah daripada unjuran ECB pada Disember iaitu 0.2%. Indikator ekonomi frekuensi tinggi terus menunjukkan kelembapan, walaupun Barclays tidak menjangkakan kemelesetan dalam masa terdekat.
Sementara itu, prospek inflasi kekal stabil. Barclays menjangkakan ECB akan menyemak sedikit lebih tinggi inflasi keseluruhan bagi 2025 kepada 2.2%, tetapi mengekalkan unjuran untuk 2026 pada 1.9%.
Bagi inflasi teras, Barclays menjangkakan 2.3% pada 2025, dengan sedikit kenaikan kepada 2.0% pada 2026.
Walaupun ECB sebelum ini menegaskan bahawa dasar monetarinya kekal ketat, Barclays percaya nada komunikasinya akan berubah ke arah yang lebih longgar, mencerminkan peralihan secara beransur-ansur kepada dasar yang lebih akomodatif. Namun, bank pusat itu dijangka kekal tidak memberikan komitmen jelas terhadap langkah seterusnya, tetapi mesyuarat April tetap akan menjadi tumpuan bagi potensi pemotongan kadar yang seterusnya.
Selepas Mac, Barclays menjangkakan siri pemotongan kadar faedah berterusan, dengan pemotongan sebanyak 25 mata asas pada setiap mesyuarat ECB sehingga Jun, yang akan menurunkan kadar deposit kepada 2.0%.
Bank itu juga meramalkan kitaran pelonggaran dasar monetari akan berterusan pada separuh kedua 2025, dengan pemotongan kadar tambahan dijangka pada September dan Disember, membawa kadar deposit terminal kepada 1.5%.
Namun, Barclays memberi amaran bahawa sebarang perubahan ke arah dasar fiskal yang lebih mengembang, terutamanya di Jerman, boleh mempengaruhi hala tuju dasar ECB pada masa hadapan.
