Minit daripada mesyuarat terkini Rizab Persekutuan menunjukkan bahawa penggubal dasar akan mengamalkan pendekatan yang lebih perlahan dalam pengurangan kadar faedah pada masa hadapan, menurut penganalisis di Goldman Sachs.
Rancangan Presiden baharu Donald Trump untuk mengenakan tarif yang meluas dan melakukan penghantaran pulang besar-besaran telah mencetuskan ketidaktentuan di kalangan kakitangan Fed mengenai prospek inflasi, seperti yang ditunjukkan dalam minit mesyuarat Disember bank pusat itu.
Para penggubal bimbang bahawa penyejukan kenaikan harga baru-baru ini mungkin terjejas oleh perubahan dasar Trump, sambil menambah bahawa proses penurunan inflasi kepada sasaran 2% yang ditetapkan oleh Fed “mungkin mengambil masa lebih lama daripada jangkaan sebelumnya.”
Peserta mesyuarat menekankan “kemajuan berterusan terhadap inflasi tetapi memberi perhatian kepada risiko kepada peningkatan,” kata penganalisis Goldman Sachs.
Kebimbangan ini, ditambah pula dengan Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) yang telah mengurangkan kadar faedah sebanyak satu mata peratusan pada tahun 2024, meyakinkan beberapa anggota untuk memilih pendekatan yang “berhati-hati” terhadap pengurangan lanjut tahun ini, menurut minit tersebut.
Selepas penerbitan laporan itu, keyakinan bahawa Fed dijangka akan mengekalkan kos pinjaman tidak berubah dalam beberapa mesyuarat akan datang , dengan pengurangan pertama kini tidak dijangka berlaku sehingga Mei.
Pasaran kini menantikan laporan pekerjaan bulanan AS pada hari Jumaat, yang boleh mempengaruhi lagi pandangan kakitangan Fed. Pada hari Rabu, data pekerjaan sektor swasta untuk bulan Disember menunjukkan kelembapan, walaupun jumlah tuntutan faedah pengangguran mingguan di kalangan rakyat Amerika menurun.
Sementara itu, dalam nota kepada pelanggan, penganalisis Goldman Sachs menyatakan bahawa minit tersebut tidak termasuk perbincangan mengenai langkah Fed untuk mengurangkan penyata imbangan. Beberapa pemerhati mencadangkan bahawa bank pusat mungkin menghentikan usaha untuk mengurangkan pegangan melalui proses yang dikenali sebagai pengetatan kuantitatif (QT) pada tahun 2025.
“Memandangkan kekurangan perbincangan konkrit oleh para penggubal the Fed, penilaian berterusan bahawa rizab masih banyak, dan tekanan pembiayaan yang berkurangan dengan pantas pada permulaan tahun, kami menangguhkan jangkaan tarikh pengurangan QT kedua ke mesyuarat yang berikutnya,” tulis penganalisis Goldman Sachs.
“Kami kini menjangka pelupusan Perbendaharaan akan berjalan sehingga akhir Mac (berbanding Januari sebelum ini) tetapi mengekalkan pandangan kami bahawa pelupusan sekuriti bersandarkan gadai janji (MBS) akan berakhir pada penghujung Jun.”
