Pasaran emas akhirnya berjaya menghentikan “pendarahan” buat seketika. Selepas ditekan hebat hingga mencecah paras terendah sejak Mac, XAUUSD kembali menunjukkan tanda-tanda pemulihan pada lewat sesi Selasa. Namun, jangan terpedaya kerana kenaikan ini bukan bermakna ‘bulls’ sudah kembali berkuasa sepenuhnya. Ia lebih kepada aksi pelabur yang sedang menimbang-tara antara ketegangan geopolitik dan realiti pasaran bon yang masih mencengkam.
PEMACU UTAMA & ISYARAT PASARAN
Minyak Jatuh. Cerita utama hari ini sebenarnya bukan tentang emas, tetapi minyak mentah. Kejatuhan mendadak harga minyak WTI ke paras $102 setong telah memberi ruang untuk emas bernafas sementara. Apabila harga tenaga turun, jangkaan inflasi juga sedikit mereda, sekaligus menekan turun yield Perbendaharaan AS. Penurunan yield 10-tahun ke 4.406% adalah “oksigen” yang diperlukan emas untuk berhenti jatuh, memandangkan kos pegangan emas menjadi sedikit murah bagi pelabur.
Ketegangan Selat Hormuz Walaupun ada laporan aktiviti peluru berpandu melibatkan Iran, pasaran nampaknya sudah mula lali. Geopolitik sekarang hanya bertindak sebagai lantai (support), bukan lagi roket (booster). Selagi konflik tidak meledak ke tahap yang luar biasa, trader lebih gemar memerhatikan pergerakan Dollar berbanding tajuk utama berita perang. Emas cuba nak melonjak, tapi selagi Selat Hormuz kekal dalam status quo, premium risiko tidak akan mampu membawa emas terbang tinggi.
Siling Tegar US Dollar Indeks Dollar (DXY) masih berdiri gah di paras 98.44. Inilah musuh utama emas sekarang. Walaupun yield turun sikit, Dollar tetap tak mahu beralah. Selagi DXY tidak “patah pinggang”, sebarang kenaikan XAUUSD akan sentiasa bertemu dengan tekanan jualan. Buyer dari luar AS masih melihat emas sebagai aset yang mahal, dan ini adalah halangan besar buat ‘long term rally’.
STRUKTUR TEKNIKAL PASARAN
Secara teknikal, emas baru sahaja selesai melakukan “ujian getir” di zon nilai antara $4,495 – $4,401.
- Current Bias: ‘Bearish ke Neutral’. Kenaikan setakat ini dianggap hanyalah technical rebound daripada kawasan oversold.
- Key Support: Paras $4,401 adalah benteng terakhir. Jika bocor, emas sah masuk ke dalam ‘Bear Market Territory’
- The Big Resistance: Harga siling sebenar berada di $4,808. Selagi harga di bawah paras ini, setiap kenaikan hanyalah peluang untuk seller masuk semula (Sell on Rally).
Pergerakan market ketika ini merupakan langkah ‘damage control’. Buyer yang masuk sekarang hanyalah ‘bargain hunters’ (pemburu harga murah), bukannya pelabur yang ada keyakinan (conviction). Ada beza antara beli sebab murah dengan beli sebab percaya harga nak naik.”
DATA EKONOMI PENTING AKAN DATANG
- U.S. Employment Report (NFP): Ini adalah Grand Finale minggu ini. Inilah data yang akan menentukan sama ada emas akan terus bernafas atau kembali lemas. Trader sedang menunggu isyarat sama ada ekonomi AS cukup “KUAT” untuk Fed bertindak.
JANGKAAN PASARAN: DUA SENARIO
Senario A: Data Pekerjaan (NFP) Meleset (Emas Bullish) Jika data pekerjaan minggu ini keluar lebih rendah daripada jangkaan, pasaran akan kembali mengharap Fed potong kadar bunga lebih awal. Ini akan melemahkan USD dan memberi laluan bersih untuk emas menguji semula paras $4,808
Senario B: Data Pekerjaan Kukuh (Emas Bearish) Jika ekonomi AS terus menunjukkan kekuatan , tema “Higher for Longer” akan kembali membadai. Emas berisiko terjun ke arah sekitar $4,000, satu kejatuhan yang cukup dalam untuk mengubah trend jangka panjang.
Jangan terlalu ghairah dengan kenaikan emas hari ini. Emas sedang berada di persimpangan jalan yang sangat kritikal. Jangan menangkap pisau yang sedang jatuh.
